部分華爾街策略師正在押注，隨着歐洲經濟前景改善，該地區股市將迎來相對美股至少二十年來最佳的年度表現。

根據彭博對20位策略師的調查均值，斯托克歐洲600指數預計年底將收於554點附近，較上週五收盤價隱含約1%的漲幅。

摩根大通在調查中給出580點的最高目標位，花旗集團則預測該指數將上漲4%至570點，因分析師對企業盈利的悲觀情緒有所消退。相比之下，兩家機構均預計美國基準股指將在年內剩餘時間下跌。

摩根大通的歐洲和美國目標之間的差異表明，2025年斯托克600指數的表現將比標普500指數高出25個百分點，創下歷史最高紀錄，而花旗銀行的預測則是自2005年以來最好的。

花旗策略師貝婭塔·曼西（Beata Manthey）談及歐股時表示：“如果我們已度過盈利不確定性的峯值，這可能爲進一步上漲和潛在估值重估奠定基礎，尤其是在受創較重的週期股板塊。”

這一展望標誌着與年初預期的逆轉——當時策略師普遍預計歐股將大幅跑輸美股。但隨着德國歷史性財政改革和具有韌性的盈利表現吸引那些尋求替代深陷貿易戰的美股的投資者，歐洲基準指數已實現反彈。

美銀一週前發佈的調查顯示，全球基金經理中超配歐股的淨比例已達35%，而對美股的淨配置則降至兩年最低水平。

根據彭博情報公司（Bloomberg Intelligence）彙編的數據，MSCI歐洲指數成分股第一季度盈利增長5.3%，遠好於分析師預期的下降1.5%。花旗集團的一項指數也顯示，在過去幾周裏，下調歐洲市場預期的分析師人數有所減少。

在美國，策略師對市場前景的樂觀程度明顯更低。彭博另一項調查顯示，預測機構對標普500指數的年底目標位均值爲6001點，與上週五收盤價基本持平。

需要指出的是，斯托克600指數年內8.3%的漲幅已引發對估值的擔憂。彭博數據顯示，該指數當前市盈率約14.6倍，高於20年曆史中值13.5倍，但仍低於標普500指數近22倍的市盈率。

高盛策略師莎倫·貝爾（Sharon Bell）表示，鑑於相對較低的估值和美股市場的高度集中，預計投資者將繼續增配歐洲地區。“我們還注意到，今年歐洲通脹應會進一步緩和，而較低的通脹與較高的平均估值之間存在密切關聯，” 她在近期報告中寫道。

彭博調查顯示，僅有六家機構——美銀、Deka Bank、ING、Panmure Liberum、法國興業銀行和TFS Derivatives——預計斯托克600指數將較上週五收盤價下跌超2%。

法興銀行策略師羅蘭·卡洛揚（Roland Kaloyan）表示，需要看到更強勁的盈利趨勢以及關稅相關風險的進一步降低，纔會押注斯托克600指數的上漲。其530點的年底目標位隱含3.5%的跌幅。

“關稅不確定性令前景更加複雜，許多企業不願提供明確指引，表明這些關稅的全面影響可能尚未反映在盈利預測中，”卡洛揚稱。

瑞銀集團策略師格里·福勒（Gerry Fowler）表示，在對未來兩年經濟增長更強勁的預期下，估值如預期般上升。“要實現進一步上漲，我們必須度過一段政策不確定期，這可能會使今年每股盈利（EPS）增長維持在零或小幅負值。”