今日港股創新藥板塊大爆發，三生製藥大漲36%，石藥集團漲超8%，榮昌生物漲超7%，先聲藥業漲超5%，信達生物、康哲藥業、聯邦制藥、德琪醫藥-B、中國生物製藥超4%。

ETF方面，港股通創新藥ETF工銀、廣發港股創新藥ETF、景順長城基金港股創新藥50ETF、萬家基金港股創新藥ETF基金、匯添富基金港股通創新藥ETF分別漲5.23%、5.05%、4.89%、4.89%、4.81% ，易方達基金恒生創新藥ETF漲4.72%。

消息面上，5月20日，三生製藥（01530.HK）公告稱，其與輝瑞公司就前者自主研發的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707簽訂了獨家許可協議 。

根據協議，輝瑞將獲得SSGJ-707在全球（不包括中國內地）開發、生產和商業化的獨家權利 。三生製藥將獲得12.5億美元的首付款，以及最高可達48億美元的開發、註冊及銷售里程碑付款，外加基於產品在許可地區淨銷售額的梯度雙位數百分比提成 。同時擁有中國區商業化選擇權。

同時，輝瑞將以30日成交量加權平均價，認購三生製藥價值1億美元的新發普通股 。

自康方生物依沃西單抗5億美元首付款、禮新醫藥LM-299的5.88億美元出海首付款、普米斯生物PM8002的8億美元預付款以來，此次三生製藥SSGJ-707 12.5億美元的首付款，再次刷新了國產雙抗出海的首付款記錄。

市場認爲這預示着全球PD-1/VEGF雙抗賽道競爭將進一步升級，更多中國優質產品將迎來BD可能。

今年以來國內創新藥藥企頻頻出海，儘管今年4月中美關稅摩擦以來，仍有多項藥品出海BD交易達成，顯示創新藥出海勢頭仍然強勁。

例如：5月15日，石藥集團授權Cipla USA在美國商業化伊立替康脂質體注射液，首付款1,500萬美元，潛在里程碑付款超10億美元。

4月29日，復宏漢霖將HLX13（抗CTLA-4生物類似藥）的海外權益授予Sandoz，交易金額爲3.01億美元。

4月24日，荃信生物將QX030N的全球權益授予Caldera Therapeutics，交易總金額超過5.5億美元。

招銀國際認爲，MNC購買中國創新藥資產的熱情不減，將持續成爲中國創新藥出海的重要動力。

此外，多家創新藥公司將在ASCO披露重磅數據。ASCO大會的摘要內容將於美國時間5月22日公佈。三生製藥將公佈707 （PD-1/VEGF）在NSCLC的2期數據。信達生物將在會議報道IBI363（PD-1/IL-2α-bias）在黑色素瘤、結直腸癌、非小細胞肺癌的臨牀數據，以及IBI343(CLDN18.2 ADC)在胰腺癌的臨牀數據。

市場看好創新藥板塊步入快速放量期，國內外商業化與對外授權齊發力，推動營收增長並加快盈利轉折。

目前A股有多隻跟蹤港股創新藥的指數，其中三生製藥含量最高的指數是恒生港股通創新藥指數，截至5月19日，三生製藥佔比爲4.38%，是指數的第八大權重股。

指數由最⼤的40只與創新藥研究、開發及⽣產相關，並於香港上市之公司組成

易方達基金恒生港股通創新藥ETF，是全市場唯一跟蹤恒生創新藥指數的ETF，最新規模爲2億元。

其次是恒生港股通醫療保健指數，三生製藥的權重比例是3.9%，富國基金恒生醫療ETF是唯一跟蹤該指數的ETF，最新規模爲3.9億元。

港股創新藥指數的三生製藥比例是3.5%，廣發基金港股創新藥ETF是唯一跟蹤港股創新藥(CNY)的基金，最新規模爲12.57億元。

展望後續的創新藥板塊，湘財證券認爲當前優質創新藥公司逐步進入盈利週期，隨着業績持續釋放、支持政策推動和AI賦能，板塊有望迎來業績與估值雙重修復投資機會。從中期維度來看，行業需求端確定性優勢顯著，供給端產業及市場競爭格局持續改善，整體供需格局不斷優化，看好估值相對底部區域板塊配置價值。