5月19日,港股的閱文集團(00772.HK)跳空大跌7.58%,報24.4港元/股,市值僅剩250.11億港元。
消息面,5月16日,恒生指數系列季度檢討結果出爐,所有變動將於2025年6月6日收市後實施並於2025年6月9日起生效。其中,閱文集團將被剔除恒生科技指數成分股。
恒生科技指數是香港上市的科技龍頭公司,包含30家最大的香港上市科技企業,囊括諸如阿里巴巴(09988.HK)、騰訊控股(00700.HK)、美團(03690.HK)在內的一系列巨頭,被譽爲“港版納指”,是不少科技投資者的心頭好。隨着閱文集團被踢出該陣營,後續將有不少被動資金流出,公司的實力遭到質疑,其股價應聲大跌。
被剔除恒生科技指數成分股的背後,閱文集團業績並不給力。
根據2024年財報顯示,閱文集團去年實現營收約81.21億元(人民幣,下同),同比增長15.8%,但仍未回到2021年的營收水平。
另外,公司增收不增利,去年歸母淨虧損爲2.09億元,相比上一年度盈利8.05億元可謂“驟降”,這也是公司近4年來首次陷入虧損。
2024年公司錄得其他虧損淨額9.74億元,直接導致了公司的虧損,背後原因和新麗傳媒商譽減值有關,這家閱文集團曾經斥巨資收購的企業,業績一直不及預期。
此外,用戶是互聯網企業的生命線,2024年,閱文集團的月活躍用戶(MAU)規模大幅下滑,自有平臺及騰訊渠道用戶從2.06億銳減至1.67億。公司每名付費用戶月均收入也進一步下滑至32元。
付費意願的疲軟和用戶增長的乏力,顯示出這家老牌網文平臺的頹勢。業內人士稱,近年來行業競爭趨於白熱化,番茄小說、七貓等免費閱讀平臺崛起,對閱文造成不可避免的衝擊。
閱文集團曾是網文行業的翹楚,公司背靠騰訊,龐大的流量池爲閱文提供了遠超其他平臺的引流能力,此外,公司資金實力雄厚,在推動IP版權業務時資源整合能力較強。但閱文集團去年的業績涼涼,似乎反映出公司的護城河並不那麼可靠。
有業內人士稱,閱文現在面臨兩大挑戰,付費閱讀護城河被免費平臺擊穿,而IP全產業鏈開發尚未形成可持續現金流。
對於公司後續發展,不少機構亦表示謹慎態度。瑞銀此前指出,基於去年業務遜於預期,將閱文集團2025及2026年經調整淨利潤預測分別下調10%和9%。
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