外資機構集體看好中國市場。

　　2025年5月19日，由深圳證券交易所主辦的2025全球投資者大會在深圳舉行，本次會議吸引了富達、安本、瑞士百達、施羅德、摩根士丹利、AIA、瑞銀、未來資產、美銀等外資機構參加。

　　記者注意到，多家外資機構發聲表示，根據其內部調研數據，全球投資者對中國市場的信心正在增強。未來資產環球投資（香港）有限公司首席投資官Joohee An(安珠姬)表示：“外資機構正逐步提升中國資產配置比例，預期企業盈利的下行風險有限，市場也將迎來價格重估。”

　　外資機構調研增配中國資產意願

　　“近期通過與海外投資者頻繁溝通，我感受到無論是量化基金還是做市商，鑑於流動性等需求，一些海外投資者希望能更好地參與中國市場。”瑞銀全球金融市場部中國主管房東明在2025全球投資者大會上表示。

　　今年開年以來，以DeepSeek爲代表的人工智能技術實現突破，改變了以往市場對中國與海外技術代差的固有觀念，有力增強了中國資產尤其是科技板塊的國際資本吸引力，A股及港股中的相關概念股票應聲大漲。

　　摩根士丹利董事總經理、中國在岸股票業務主管沈黎談到，境外投資者尤其是長期資本表現出了較高的耐心和熱情，資金流向整體自2024年四季度以來呈現淨流入的態勢。此外她還談道，伴隨中美貿易談判進展超預期，國際投資者風險偏好有所提振，在近期結束的摩根士丹利中國BEST會議上，80%以上的投資者表示有可能近期增加對中國股票的敞口。

　　在她看來，目前滬深300指數的市盈率在12倍左右，MSCI中國指數的盈利預期也迴歸相對客觀的水平且成分公司在應對關稅方面處於相對有利位置，中國市場的估值吸引力仍然顯著。

　　美銀中國區行政總裁暨大中華地區固定收益、貨幣及商品市場銷售部主管王偉也透露公司近期有關投資意向的調研數據，“從亞洲基金經理的調查中我們可以看出，越來越多的投資者正在尋找在中國的投資機會，而只有16%的投資者在尋找其他機會，低於上個月的26%，還有10%的投資者已全面投資中國。”

　　她的另一個切身感受是在近期於深圳舉辦的“中國投資峯會”上，她注意到一些海外投資者多年來首次前往中國。“許多投資者讚揚中國最近政策一致性和明確性，並看好中國持續的技術進步。一些投資者指出，在岸投資者和消費者的信心似乎也已恢復到2021年以來的最高水平。”

　　境外長線資金青睞科技板塊

　　談及對中國資產的配置邏輯以及所關注的行業板塊，記者注意到，外資機構高度認可科技進步與技術創新正推動中國資產價值重估。

　　房東明談到，海外投資者對中短期中國經濟走向如財政刺激規模、房地產活動情況、居民消費復甦節奏等話題比較關注，人工智能及其相關的行業，包括人形/工業機器人、人工智能眼鏡等，仍爲國際投資者關注的投資主題之一。

　　在他看來，人工智能發展與DeepSeek提振科技投資風險偏好是今年推動中國股票的估值上行的敘事變化之一，也有力地推動境內投資者的信心及國際投資者對中國股市的關注。考慮到人工智能的發展並不是一個短期過程，因此其對盈利的影響會在未來兩到三年內逐步體現。

　　“我們認爲，下一階段A股的上市企業在兼顧主業的同時積極創新，以響應監管自新”國九條“以來對於上市企業探索新質生產力的發展的重視與呼籲。我們觀察到，過去數年中，人工智能與大科技在A股中的市值佔比不斷提升。全方位的政策寬鬆正在助力中國股市展開估值重構。”

　　沈黎也有相似觀點，稱從行業配置方面，海外投資者普遍比較看好科技或人工智能研發、新消費和高端製造相關賽道的企業增長潛力，也在這些方面開始進一步積極佈局。

　　未來資產環球投資（香港）有限公司首席投資官Joohee An(安珠姬)表示，近年來跨國企業正在加速推進“中國+1”等供應鏈多元化戰略。在此背景下，中國與印度、東盟等主要承接“+1”產能轉移的地區的顯著差異在於，中國具備將顛覆性創新技術深度融入生產流程的能力。

　　“雖然低附加值的產業鏈環節將持續外遷至其他國家，但憑藉高技術、高效率、高質量、高性價比的獨特優勢，更多高附加值和精密製造產業更可能選擇留駐中國。這一趨勢在人工智能、機器人、清潔能源、生物技術等新興領域尤爲明顯。”JooheeAn表示。

（文章來源：券商中國）