金吾財訊 | 多家國有大行存款已於5月20日起降息，其中三年期和五年期存款均下調25個點子，三個月期、半年期、一年期、二年期均下調15個點子，活期利率下調5個點子。這是國有大行今年首輪存款利率下調。

按照以往存款降息的路徑，國有大行率先降息後，全國性股份制銀行將很快跟進。

近段時間，各地小銀行早已密集下調存款利率。部分長期限存款利率跌破2%，意味着多數中小銀行的定期存款利率全面邁入「1時代」。

此次存款降息早有市場預期。隨着5月8日央行將7天期逆回購操作利率從1.50%下調至1.40%，政策利率下行窗口開啓，為存貸款利率聯動下調創造政策空間。正如人民銀行行長潘功勝在5月7日新聞發布會上所言，通過市場化利率傳導機制，預計貸款市場報價利率（LPR）將隨之下行0.1個百分點，同時將引導商業銀行通過利率自律機制優化存款利率定價。

而調降存款利率的核心原因仍是銀行淨息差持續承壓，且已逼近警戒線。

根據金融監管總局最新發布的2025年一季度銀行業保險業主要監管指標數據情況顯示，2025年第一季度，首季國有大行淨息差較2024年下行11bp至1.33%，股份行下行5bp至1.56%，城商行下行1bp至1.37%，農商行按月下行15bp至1.58%。

（來源：國家金融監管總局，中金公司研究部）

一季度，淨息差疊加債券市場波動對非息收入的影響，銀行板塊業績增速下滑。

商業銀行淨利按年下降2.32%，降幅較去年有所擴大。不同銀行表現分化延續，其中，國有行淨利潤增速回正，按年增長0.08%；股份行、城商行、農商行淨利潤均為負增長。城農商行淨利潤降幅較2024年有所收窄。

資本充足率方面，2025年3月末，商業銀行核心一級資本充足率10.7%，較上年末有所下降，預計受一季度銀行利潤負增、內生資本增長承壓，以及信貸開門紅對資本消耗較大的影響。國有行資本充足率17.79%，保持在行業較高水平。

銀河證券提到，中小銀行資本充足率長期低於行業平均水平，考慮到外部環境不確定性上升，以及配合國內增量政策實施的需要，不排除通過地方政府專項債為中小銀行資本補充的可能。

（來源：金融監管總局網站 單位：億元、%）

結語

總的來說，此次存款利率的下調是銀行業應對息差壓力的被動調整。展望未來，萬聯證券表示，考慮到存款重定價對息差的正向貢獻以及債市波動的下降，該行預計銀行板塊營收和利潤增速有望逐步修復。另外，當前銀行板塊股息率仍具有吸引力，短期板塊防禦屬性仍然較為明顯。

另外，中信證券首席經濟學家明明預計，新一輪存款降息即將來臨，有利於銀行控制利息成本，但也會加大攬儲難度，銀行理財等低風險資管產品將迎來增量資金。