根據鏈上分析機構 CryptoQuant 的最新數據，以太坊（ETH）有望對比特幣（BTC）展開強勢反攻，醞釀一輪關鍵性逆轉行情。

以太坊（ETH）正在醞釀對比特幣（BTC）的新一輪超額表現週期，背後是歷史規律、買盤迴暖以及拋壓減弱等多重信號交匯。加密圈內普遍將此視爲“山寨幣季節”（Alt Season）的前兆。

CryptoQuant報告顯示，代表ETH相對BTC強弱的關鍵指標——ETH/BTC價格比率，在觸及自2020年1月以來的最低點後，一週內反彈了38%。

從歷史來看，這一低位通常意味着ETH的階段性底部已現，並常常成爲山寨幣集體爆發的起點。CryptoQuant進一步指出，按照ETH/BTC的MVRV指標來看，以太坊目前已進入“極度低估區”，這是自2019年以來首次出現的現象。

類似的技術與鏈上結構也曾出現在2017年、2018年和2019年，隨後都出現了ETH強勁反彈並跑贏BTC的“均值迴歸”行情。

當前ETH的回升趨勢背後，還受到市場行爲的變化支撐 —— 交易員和投資者正加速增持ETH頭寸，資金持續向ETH傾斜。

ETH/BTC 現貨交易量佔比飆升

ETH/BTC 現貨交易量比率飆升至 0.89，創下自 2024 年 8 月以來的最高水平。該指標與 2019 年至 2021 年期間觀察到的類似趨勢相呼應，當時 ETH 的表現超過了比特幣四倍。

機構資金流也開始偏向以太坊。CryptoQuant 指出，自 4 月底以來，ETH 相對於 BTC 的 ETF 持倉比率大幅上升。

這表明基金管理人正在加大對以太坊的配置力度，可能是出於對市場走勢看多的判斷，例如近期的擴容進展或更有利於 ETH 的宏觀預期。

資金流數據顯示 ETH 多頭信號

根據 CryptoQuant 數據，交易所資金流動情況再次釋放出 ETH 的利好信號。ETH/BTC 的交易所流入比率已降至自 2020 年以來的最低水平，表明將 ETH 打入交易所準備賣出的用戶減少。相比之下，比特幣正面臨相對更大的拋壓。

CryptoQuant 的數據描繪出一個畫面：ETH 的賣壓減輕，需求上升，同時相對估值仍處於低位。如果歷史走勢重演，ETH 可能正處於重新奪回對 BTC 主導地位的邊緣，並有望引領更廣泛的山寨幣市場邁入新一輪上漲週期。