5月20日，美聯儲3月份發佈的預測顯示，2025年將有兩次25個基點的降息。然而關稅比央行今年年初預期的要大。美聯儲有雙重使命，既要支持就業最大化，又要維持物價穩定。上週，一項消費者信心調查顯示，關稅可能推高通脹，對通脹的擔憂再次升溫。當被問及他更擔心使命的哪一方面時，博斯蒂克關注的是價格的潛在上漲。今年關稅形勢發生了幾次變化。4月2日，宣佈對幾乎所有貿易伙伴徵收關稅，然後宣佈暫停90天，對大多數國家徵收10%的關稅。美國還與亞洲大國單獨達成了一項爲期90天的休戰協議，不過關稅仍高於特朗普上任前的水平。儘管美聯儲官員強調美國仍具投資吸引力，但美債收益率上升、美元走弱的趨勢已初步顯現。如果市場對美國財政可持續性的擔憂持續發酵，長期美債的吸引力可能下降，部分資金或轉向黃金等非信用資產。此外，若美聯儲未來轉向降息，實際利率（名義利率減去通脹）的回落將進一步降低持有黃金的機會成本，提振金價。

　　黃金目前受到地緣政等因素的支撐較強，下方的低點正在不斷抬高，並且一小時市場已經站穩均線支撐。從日圖的角度來看，今天預期還是探底回升的概率偏大，四小時下線反彈到上線壓制，短期還是呈現一個下降通道，所以在上邊沒破位之前仍然按區間對待，小時圖走的是震盪式修正。所以結合多週期來看還是高拋低吸爲主。點位上在沒破之前按3250-3196之間做高拋低吸，破位之後下邊3165上邊3295金價易漲難跌，我們日內短線順應市場的主流大方向爲主，等待回落低多，下方還是關注3200關口的情況，繼續維持在3200之上，我們還是將該點位作爲我們重要的防守位！

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責任編輯：陳平