昔日東北城商行“優等生”盛京銀行，正深陷業績連年滑坡、資產質量惡化以及恒大事件“後遺症”的泥潭。

從淪爲恒大集團的“自融”工具，到如今“去恒大化”的艱難前行，盛京銀行經歷了激進放貸、風險爆發、國資接盤、訴訟追債的跌宕起伏。

2024年，盛京銀行的營收不足百億、淨息差踩着監管紅線、高管薪資畸高，而恒大集團遺留的貸款黑洞仍在發酵。

業績再次崩了

5月6日，盛京銀行發佈了召開2024年度股東大會的通知，並將在會議上審議一項特別決議案：關於收購沈北村鎮銀行、法庫村鎮銀行、新民村鎮銀行、遼中村鎮銀行其他股東股份並將其改建爲分支機構暨吸收合併的議案。

公開信息顯示，盛京銀行共發起設立了6家村鎮銀行，本次擬吸收合併的4家均位於遼寧省瀋陽市，即盛京銀行的總部所在城市。

市場分析認爲，盛京銀行近年來面臨較大盈利壓力，長期來看吸收合併可減少管理成本，整合4家村鎮銀行的客戶、網點資源，增強本地業務協同，但短期內需承擔合併涉及的股權收購、人員安置等費用，可能拖累2025年的利潤表現。

實際上，盛京銀行2024年的業績表現依然慘淡。財報顯示，全年實現營業收入85.77億元，同比下降14.57%；歸母淨利潤6.21億元，同比下降15.21%。

與2019年的巔峯時刻相比，盛京銀行去年的營業收入不足當年210.07億元的一半，歸母淨利潤也僅爲當年54.43億元的九分之一左右。與2023年相比，雖然盛京銀行去年的業績下滑速度有所放緩，但從多方面來看，整體發展仍不容樂觀。

一方面，盛京銀行2024年的淨利差爲1.02%，比上一年下降了12個基點；利息淨收入爲68.87億元，同比下滑22.3%，較2019年的163.5億元縮水近百億。尤其是淨息差從上一年的0.96%下降到了0.8%，已觸及《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》設定的商業銀行淨息差最低標準0.8%的監管及格線。而據金融監管總局數據，2024年第四季度，商業銀行淨息差爲1.52%，盛京銀行已遠低於行業均值。

淨息差的持續下降，不僅反映出盛京銀行在利率市場化背景下的競爭力不足，甚至已接近“盈虧平衡點”，如果不能儘快改善，未來可能陷入“越放貸越虧損”的惡性循環。

另一方面，恒大集團在2020年至2021年間通過盛京銀行提取了超300億元貸款，而其2020年和2021年的營收總和僅爲317.33億元。這種“自融”行爲不僅掏空了盛京銀行的資本，還導致其盈利能力大幅下降。恒大集團的財務危機出現後，盛京銀行的不良貸款率飆升，資產質量惡化，進一步拖累了業績。

2024年，盛京銀行的不良貸款率雖與2023年持平，維持在2.68%，但去年四季度末，國內商業銀行整體不良貸款率爲1.5%，城商行的不良貸款率爲1.76%，盛京銀行均高出不少。

同時，盛京銀行2024年的關注類貸款大幅增加至200.54億元，同比增長34%，佔整體貸款總額的比例也從2023年的3.1%上升至4%。關注類貸款作爲不良貸款的前置指標，意味着盛京銀行未來不良貸款率可能進一步上升，潛在風險敞口巨大。

在資本充足率方面，即便盛京銀行的資本充足率從2023年的14.12%提升至2024年的14.69%，但核心一級資本充足率卻下降了16個基點至10.26%。核心一級資本是銀行抵禦損失的第一道防線，其下降可能削弱盛京銀行在極端情況下的抗風險能力。

從利差來看，截至2024年末，盛京銀行的生息資產收益率已經低至3.81%，較2023年末的4.15%下降0.34個百分點；而付息率爲2.79%，較2023年的3.01%僅縮減0.22個百分點。

公開信息顯示，盛京銀行的前身爲瀋陽市商業銀行，於2007年改制完成後更名爲盛京銀行。2014年12月，盛京銀行在港交所上市，發行價爲7.56港元/股。截至2024年末，盛京銀行總資產規模達到1.12萬億元，同比增長4%。

盛京銀行的大本營東北地區經濟衰退也對其業績產生了明顯影響。2024年，盛京銀行在東北地區的營收爲76.69億元，佔總營收比重爲89.41%，比2023年的94.06億元減少了17.37億元。相比之下，華北地區和其他地區2024年的營收僅增加了約0.6億元和2.15億元，佔總營收比重爲10.59%，短期內難以彌補核心市場的疲軟。

在業務方面，2024年，盛京銀行的對公業務和零售業務均表現不佳，陷入“傳統業務萎縮、新興業務乏力”的轉型困境。其中，對公業務實現營收49.51億元，同比下降27%；零售銀行業務實現營收24.67億元，同比下降10%。儘管信用卡業務逆勢擴張，截至2024年末，信用卡累計髮卡262.4萬張，較2023年末增加25.29萬張，增幅10.7%，但這種增長也伴隨着不良資產增加的較大風險，難以成爲業績增長的穩定支柱。

恒大陰影揮之不去

從被恒大集團逐步控股，到剝離後的艱難前行，盛京銀行的每一步都充滿了爭議。

2016年，恒大集團開始悄然佈局盛京銀行。當年2月，恒大集團斥資38.916億元收購盛京銀行H股股票，持股比例爲5.59%。隨後同年4月，又通過全資附屬子公司斥資約100億元收購盛京銀行17.28%的股權，持股比例增至27.24%。同年5月，恒大集團迫於上市規則要求，將盛京銀行9.96%的股權進行了轉讓。截至2016年末，恒大集團持有盛京銀行17.28%的股權，爲其第一大股東。

2019年，恒大集團再認購盛京銀行22億股內資股，合計132億元，持股比例升至36.4%，徹底掌控盛京銀行。對此，恒大集團稱，是看好盛京銀行的未來發展。

在此期間，恒大集團多名高管還深度參與了盛京銀行的管理。其中，自2018年2月至2023年2月，原恒大集團常務副總裁邱火發曾出任盛京銀行副董事長、董事長等職務；2020年3月，恒大集團派遣歷崢擔任盛京銀行人力資源總監一職；2020年10月，恒大集團風險管理中心總經理、恒大金融集團首席風險官楊利亞被委任爲盛京銀行首席審批官；同期，恒大集團總裁朱加麟、執行董事兼首席財務官潘大榮一同被委任爲盛京銀行非執行董事。

由此看來，這並非簡單的股權投資，而是一場精心設計的資本遊戲。恒大集團通過“股權收購三步走”與“人事滲透”，摧毀了盛京銀行的信貸決策獨立性。公開信息顯示，2020年至2021年，盛京銀行向恒大集團提供資金高達325.95億元。而恒大集團以股權質押、土地抵押等“循環擔保”方式，將風險層層轉嫁至銀行體系，將盛京銀行變成其“提款機”。

隨着恒大集團入主，盛京銀行開始走下坡路，業績呈明顯的波動趨勢。其中，2020年的營收爲162.67億元，同比下降22.55%；歸母淨利潤爲12.04億元，同比下降77.08%。2021年的營收爲154.67億元，同比下降4.92%；歸母淨利潤爲4.02億元，同比下降66.6%。

2022年，盛京銀行的業績出現反彈，營收爲161.53億元，同比微增4.4%；歸母淨利潤爲9.8億元，同比大增143.78%。不過，2023年的營收卻又同比大降37.85%至100.4億元；歸母淨利潤也同比下降25.31%至7.32億元。2024年的營收與歸母淨利潤再次雙降，營收更是不足百億元。

業績下滑只是表象，資產質量惡化纔是核心問題。2020年至2023年，盛京銀行的不良貸款率分別爲3.26%、3.28%、3.22%和2.68%。其中，房地產業的不良貸款率從2018年的0.29%飆升至2023年的2.2%，2024年才降至1.46%。

恒大集團的債務危機爆發，不僅讓盛京銀行揹負了鉅額壞賬，還暴露了其在風險管理和內控機制上的嚴重缺陷。自2022年下半年以來，盛京銀行實施“去恒大化”，開啓了資產剝離與訴訟之路。

首先，盛京銀行高管層“大換血”。在瀋陽國資的不斷增持下，盛京銀行在股權上逐步與恒大集團剝離，到2022年9月其已徹底退出了盛京銀行的股東行列。2023年，盛京銀行的董事長、行長、監事長等核心職位全部更迭；2024年上半年，新任董事會成員到位，成員背景涵蓋國有銀行及地方政府系統。

其次，進行資產處置。2023年9月，盛京銀行將賬面價值1837億元的債權類資產以1760億元轉讓給遼寧資產管理公司。這一舉措在一定程度上減輕了經營壓力，優化了資產結構，暫時緩解了不良資產對財務報表的衝擊。

業績報告顯示，2023年，盛京銀行資產減值損失同比大幅下降66%，年末不良貸款率較上年改善0.32個百分點。2024年，其資產減值損失進一步同比減少44%，不良貸款率保持穩定。

再者，起訴多家房企追債。今年以來，盛京銀行與恒大系關聯公司的訴訟糾紛不斷，涉及票據追索權、保險糾紛等。在此之前，盛京銀行還向多家失信房企索要數十億元貸款，包括榮盛、融創、泰禾、新華聯、陽光集團等。

不過，這些房企目前已有多家被法院列爲被執行人、失信被執行人並陷入債券違約，因此盛京銀行能否追討回欠款存在極大不確定性，若無法追回，將轉化爲不良貸款，進一步加重資產質量壓力。

高薪與內控失效

高管薪酬畸高與內控失效等問題，更是讓盛京銀行這家萬億資產銀行的未來充滿挑戰。

在經營壓力下，盛京銀行也採取了降本增效的措施，比如減少員工薪酬。2024年，盛京銀行員工薪酬爲30.66億元，同比下降1.4%；其他一般行政費用爲14.17億元，同比減少7%。

然而，總有一個高管的薪資特別引人注目，甚至被稱爲盛京銀行的“薪酬之王”，那就是石陽。公開信息顯示，石陽1987年加入了盛京銀行（包括前身），先後擔任過盛京銀行瀋陽分行副行長、丹東分行行長、瀋陽分行行長及盛京銀行執行董事等職務。

2016年，石陽在盛京銀行的薪資約爲313.5萬元，2017年爲323.9萬元，2018年爲303.8萬元。與當時的董事長張啓陽、行長張強及副行長王亦工、吳剛等人的薪資持平，但比非執行董事劉彥學低許多。

2019年，石陽作爲盛京銀行的監事、瀋陽分行行長，其薪資爲360萬元，比時任董事長邱火發、離任董事長張啓陽（仍是執行董事），以及副行長王亦工、吳剛的薪酬都高。2020年10月，石陽被任命爲盛京銀行執行董事，同時其薪資漲到了417萬元，遠超其他高管、董事和監事，而時任董事長邱火發2020年的薪資爲313.4萬元。

2021年，石陽仍是盛京銀行薪酬最高的高管，合計薪資爲293.6萬元。2022年，石陽在盛京銀行領取的薪資再次漲到417萬元，而其他高管都有不同程度的降薪。2023年，石陽的薪資爲316.8萬元，依然是盛京銀行薪資最高的人。2024年，盛京銀行董高監全面降薪超30%，石陽雖然僅任擔任執行董事8個月，但仍獲得182.7萬元的薪酬。

自2015年至今，石陽一直擔任盛京銀行瀋陽分行行長，但在此期間瀋陽分行違規違法行爲頻發。例如，2023年7月，盛京銀行瀋陽分行因“未按規定報送案件風險信息”，被罰款30萬元。2019年，盛京銀行瀋陽分行轄下法庫支行曾因“違規發放假按揭貸款”被罰50萬元，3名責任人遭終身禁業。此外，裁判文書網披露，2021年盛京銀行瀋陽分行轄下紅霞支行一名女員工利用銀行身份詐騙21名親友同事2664萬元。

高管薪酬畸高在盛京銀行經營狀況持續惡化的背景下顯得格外刺眼，而石陽作爲盛京銀行瀋陽分行的負責人，這些違規事件反映出其高薪與業績、管理能力的不匹配，因而引發了外界對其能力與貢獻的質疑。

今年3月31日，國家外匯管理局遼寧省分局發佈了一則行政處罰決定書，顯示盛京銀行因“違反外匯登記管理條例”和“違反規定辦理資本金結匯工資”被警告，罰款及沒收違法所得23.07萬元。

而這只是盛京銀行多年來衆多違法違規行爲的“冰山一角”。例如，盛京銀行2023年就因各類信貸違規被多次罰款。公開信息顯示，2023年1月19日，盛京銀行錦州分行因“提供個人不良信息，未事先告知信息主體本人”被中國人民銀行瀋陽分行罰款24.3萬元；7月12日，盛京銀行瀋陽分行因“未按規定報送案件風險信息”被遼寧監管局罰款30萬元；12月20日，盛京銀行大連分行因“當事人存在對總行政策未執行到位、轉嫁經營成本，繼續收取國家明令取消的收費項目的價格行爲”被大連市市場監督管理局罰款18萬元。

違法違規行爲的頻發，暴露了盛京銀行在公司治理和內部控制上的深層次問題，內控失效使得銀行在合規經營方面存在巨大風險，頻繁的監管處罰不僅損害了銀行聲譽，也增加了經營成本，削弱了市場競爭力。

資本市場對盛京銀行的信心也已降至冰點。自上市以來，盛京銀行的股價與估值大幅下跌，截至2025年5月19日收盤，股價爲1.03港元/股，總市值僅爲90.61億元。恒大“後遺症”不僅吞噬了盛京銀行的財務健康，更讓其在市場中陷入被動，難以重拾往日輝煌。（圖源：盛京銀行年報等）