智通財經APP獲悉，亞德諾(ADI.US)將於5月22日美股盤前公佈第二財季業績，市場普遍預計，該公司營收將同比增長16.3%，達到25.1億美元，與上年同期下降33.8%的情況相反。調整後每股收益爲1.70美元。

上一季度，亞德諾業績超出分析師預期，實現營收24.2億美元，同比下降3.6%。對於該公司來說，這是一個強勁的季度，並且，其每股收益指引也遠超分析師預期，調整後營業利潤指引也表現穩健。

華爾街齊唱多

在摩根士丹利看來，儘管面臨半導體關稅不確定性，亞德諾在工業和汽車領域的強勁增長表現依然值得期待。該行分析師預計，亞德諾即將公佈的季度業績和展望將符合市場預期，並維持對“增持”評級，目標價爲214美元。

以Joseph Moore爲首的分析師表示，儘管存在關稅動態影響，但本季度模擬芯片/MCU領域的業績表現相當積極，其中德州儀器(TXN.US)業績超預期並上調指引，恩智浦(NXPI.US)3月季度業績符合預期，這反映出需求環境喜憂參半，但客戶庫存普遍已觸底。亞德諾較好地管理了客戶庫存減少的情況，分銷渠道庫存處於低位，汽車業務增長強勁，工業領域如測試設備、醫療設備和數據中心等也表現出一定優勢。

分析師預計，亞德諾本季度營收將達到25.1億美元，同比增長16%，環比增長3.4%，與市場共識基本一致。其中，工業領域營收預計爲11.5億美元，汽車領域營收爲7.5億美元，分別同比增長15.1%和12.6%。儘管消費和通信領域營收可能環比小幅下滑，但整體仍呈現復甦態勢。

不過，與同行德州儀器相比，亞德諾對工業市場的展望可能更爲保守。儘管亞德諾在工業市場的敞口較高(佔收入的45%，高於德州儀器的34%)，但受關稅不確定性影響，公司可能選擇謹慎的財務指引。摩根士丹利認爲，在當前環境下，保守的預期更有利於投資者信心。

該行還強調，儘管模擬芯片行業正處於復甦週期，但受半導體關稅和出口管制的不確定性影響，復甦更可能呈現“U型”而非“V型”。亞德諾憑藉其高質量的業務組合和穩健的利潤率，成爲摩根士丹利覆蓋範圍內最具防禦性的模擬芯片公司。

花旗同樣特別看好亞德諾，這主要源於模擬芯片市場(尤其是佔公司近半營收的工業領域)呈現的強勁訂單增長趨勢。爲此，花旗分析師Christopher Danely將目標價從235美元上調至260美元，重申“買入”評級，並將其列爲花旗首選推薦標的。

花旗進一步指出，亞德諾不僅有望超越第二季度市場預期，還可能上調下一季度業績指引。儘管市場對關稅政策及2025年下半年經濟形勢存在擔憂，但花旗堅信，隨着需求全面復甦，該公司將實現顯著的銷售與盈利增長。分析師特別強調，亞德諾在工業和汽車等具有長週期特性的穩定市場中的佈局，是其核心競爭優勢所在。

無獨有偶，投行Cantor Fitzgerald雖然維持“中性”評級，但將目標價從230美元上調至250美元。該機構分析師CJ Muse指出，鑑於市場整體趨穩跡象及企業各業務板塊的強勁表現，預計這家芯片製造商將交出“超預期財報並上調指引”的成績單。不過Cantor認爲，儘管亞德諾是半導體板塊的優選標的，但當前股價的風險回報比已趨於平衡。