金吾財訊 | 微博(09898)股價反覆揚升，截至發稿，漲3.3%，報73.6港元，成交額706.32萬港元。招銀國際研報指，微博1Q25業淨營收同比持平爲3.97億美元，符合一致預期；non-GAAP淨利潤同比增長12%至1.2億美元，較一致預期高26%，主要得益於銷售費用和研發費用的下降（同比分別減少8%和6%）。管理層指出在宏觀經濟不確定性下，包括美妝護膚等部分行業廣告主在廣告支出方面仍然維持謹慎。展望2Q25，該行預計總營收同比基本持平在4.39億美元。微博利用AI改善其社交和搜索體驗，長期有望推動用戶活躍度，並創造增量商業化機會。該行維持FY25-27盈利預測以及目標價14.5美元，基於8倍FY25E PE。維持“買入”評級。中金研報指，1Q25 收入符合該行及市場預期，Non-GAAP 淨利潤好於該行及市場預期。該行認爲主要由於：1）費用端一季度有所節省；2）利息及其他收入好於該行預期。該行維持盈利預測。當前港美股股價均對應4/4 倍25/26 年Non-GAAP 市盈率。維持跑贏行業評級及目標價100.8 港元/13 美元，港美股均對應6/6 倍25/26 年Non-GAAP 市盈率，港美股上行空間分別爲48%/54%。