出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：君

　　2024年，中國劇集產業整體延續“減量增質”的趨勢。電視劇備案數量從2023年的537部增加到593部，增幅爲10.4%，備案集數從17538集增加到19674集，增幅爲12.2%。然而，與疫情前相比，電視劇整體備案數量減少了312部，降幅約爲34.5%，備案集數減少了16048集，降幅約爲42.8%。這表明劇集產業在經歷疫情衝擊後，雖然有所回暖，但仍難以回到疫情前的產量水平，行業更加註重內容的精耕細作和質量提升。

　　微短劇市場繼續保持強勁增長態勢，全年備案數量達到2653部，發行數量602部。據DataEye研究院數據：2024年中國微短劇市場規模達504億，預計2025年將超過680億，2027年將突破1000億。

　　截至4月30日，全部A股及部分H股影視公司已發佈2024年度報告。華策影視、百納千成、歡瑞世紀、慈文傳媒、華智數媒、檸萌影視、稻草熊娛樂7家劇集公司的總營收爲54.01億元，同比減少8.44%；歸母淨虧損5.8億元，虧損規模同比翻了10倍。

　　具體來看，百納千成、歡瑞世紀、稻草熊娛樂續虧，華智數媒、檸萌影視由盈轉虧，華策影視、慈文傳媒保持盈利。唯二兩家盈利公司中，華策影視的營業收入、淨利潤雙雙下滑，慈文傳媒淨利潤雖實現增長，但高度依賴債務重組收益，不具備可持續性。

　　幾家歡喜幾家愁

　　根據中國電視劇製作產業協會、凡影諮詢和衆觀科技聯合出品的《2024中國劇集產業發展年度報告》，在發行層面，2024年電視劇發行數爲115部，同比2023年的156部下降了26.3%。這反映出市場更加註重劇集的質量而非數量，對作品質量嚴格把關，從而導致了發行數呈持續下降趨勢。這一趨勢在網絡劇中也表現明顯，2024全年網絡劇發行數爲166部，同比下降16.6%。從2019年到2024年，電視劇和網絡劇的發行許可數量整體呈現下降趨勢。

　　劇集行業收益受單個項目的影響十分明顯，從各家公司發佈的數據來看，長劇集仍是業績的關鍵，年內是否有熱播劇對於財報成績單而言顯得十分重要。2024年，7家劇集公司普遍遭遇業績承壓。

　　老牌大廠華策影視的營收、淨利潤雖然繼續領跑，分別達19.39億元及2.43億元，但較上年同期均較大幅度下滑。2024年，華策影視共有《我們的翻譯官》《承歡記》《請和這樣的我戀愛吧》《前途無量》《七夜雪》《錦繡安寧》和《我是刑警》七部電視劇首播，其中達到平臺爆款標準的僅《承歡記》《我是刑警》兩部。

　　檸萌影視2024年的營業收入爲6.57億元，同比減少46.2%；淨虧損1.84億元，上年爲盈利2.27億元，同比減少188.54%。檸萌影視在2024年播出的《半熟男女》和《你也有今天》表現平平，《獵罪圖鑑2》也未能復刻第一季的熱度。此外，三部劇集僅在視頻平臺播出，未能上星，不僅播出渠道單一，總集數同比也減少了兩成。

　　百納千成則陷入“增收不增利”的境況，營業收入同比大幅增長71.11%，增速最快。年報顯示，2024年百納千成主要播映劇目爲《祈今朝》《南來北往》《上有老下有小》《雪迷宮》《春風化雨》（原名《鄉村教師》）《小夫妻》《多大點事兒》（原名《就愛你淘氣》）；參與制作和發行的懸疑喜劇片《沒有一頓火鍋解決不了的事》、年代愛情片《穿過月亮的旅行》、青春愛情片《雲邊有個小賣部》、劇情喜劇片《假如，我是這世界上最愛你的人》上映。然而，百納千成依然未能扭虧，虧損金額甚至同比翻了一倍，主要系《上有老下有小》發行收入不及預期，及《穿過月亮的旅行》《假如，我是這世界上最愛你的人》票房收入不及預期。

　　慈文傳媒實現營業收入約3.66億元，較2023年有所下降；歸母淨利潤爲3034.78萬元，同比增長9.85%，主要系確認3000萬元債務重組收益，扣非後淨利潤僅爲0.13億元。2024年，慈文傳媒僅播出了一部網絡劇《紫川·光明三傑》和一部廣播劇《禾下乘涼夢》兩部新作品，其餘均爲《楚喬傳》等老劇的多輪播出。年報指出，公司影視業務主要確認了《暗夜深海》《正當防衛》《暗潮緝兇》《了不起的我們》等待播項目的收入及存量劇集的多輪發行收入。

　　稻草熊娛樂2024年營業收入約爲11.24億元，同比增長33.8%；雖然總體業績仍處於虧損狀態，但300萬的虧損相較於去年的1.07億大幅減少了97.2%。從作品來看，2024年稻草熊娛樂有《乘風踏浪》《哈爾濱一九四四》《孤戰迷城》和《四海重明》四部劇集播出，且前三部劇均在衛視上星播出，《孤戰迷城》和《四海重明》除了在出品方平臺愛奇藝播出之外，分別分銷給了騰訊視頻和芒果TV。

　　歡瑞世紀影視劇及衍生品營業收入約爲2.2億元，同比2023年減少了5.15%，年內上新的影視項目僅有《深潛》。歸母淨虧損約爲2.41億元，儘管比2023年同期減少了39.39%的虧損，但從財報來看，虧損收窄主要系藝人經紀業務營業收入同比大幅增長86.86%，且毛利率高達77.42%。

　　微短劇還未“上桌”

　　七家劇集公司中，僅有稻草熊娛樂未在年報中提及微短劇業務。絕大多數公司都將微短劇作爲行業核心趨勢和未來主要戰略佈局。

　　檸萌影視作爲第一批擁抱短劇的影視大廠，在打造了“好有本領”廠牌後，繼續在短劇賽道擴大規模。年報顯示，2024年檸萌影視累計生產短劇約6000分鐘，同比增長約5倍，多部劇上線後單部播放量破億次，其單部C端充值金額超人民幣千萬元，達行業頭部水平。其中，短劇《賢妻扶我凌雲志》全網話題量超3億，C端充值超人民幣千萬元；短劇《慶餘年之帝王業》上線72小時話題量超3億，霸榜抖音平臺熱搜，入選央視精品微短劇上新榜劇目。此外，檸萌影視還在探索多維度的短劇商業化方式，製作並上線了11部商務短劇，板塊收入同比翻倍，短劇《賣豪宅的女人》《願者上鉤》等在上線後的播放量、商業轉化等維度均取得可觀的數據。

　　2024年，華策影視共7部短劇開機，總集數達333集。華策影視成功打造了“她見四季”和“萬千星辰”兩大廠牌，推出了衆多精品短劇，如《我的歸途有風》入選國家廣播電視總局2024年第一季度優秀網絡視聽作品；《21和31》正片總播放量超過2億；《大力村超人》入選國家廣電總局“跟着微短劇去旅行”推薦劇目；2025年春節檔《以愛之名》上線以來，登上抖音短劇榜第一、DataEye熱播榜周冠霸榜一週、WETRUE品牌播放榜周冠霸榜兩週，正片總播放量已破5.1億，集均播放量超3000萬，點贊量458萬。

　　然而，卻沒有一家公司在2024年報中單獨披露微短劇帶來的收入和利潤情況。目前，劇集公司認爲值得在財報中呈現的，最多的是某部短劇入選了廣電或央視的“精品名單”，其次是話題量，甚至播放量數據都不一定會被主動提及。

　　這種“報喜不報憂”很容易理解：一方面，劇集公司在財報中提及的短劇“集體缺席”DataEye年榜；另一方面，微短劇的盈利能力還要打個問號。

　　對比頭部短劇公司，依託子公司海南恆系、參股公司美光盛世、快創從直播公司轉向短劇業務的映宇宙（原名映客），2023年進入短劇業務以來，娛樂內容服務（主要是微短劇業務）營業收入從2022年的4個億上升到2023年的9.6億和2024年的13.1億。但宣傳及廣告開支從2022年的13個億上升到2023的20億和2024的24.8億，考慮到原有直播業務正在縮水，這筆開支增量主要由短劇的投流和宣傳費用構成。

　　一言以蔽之，即使在短劇頭部公司，銷售成本對利潤的壓制也不容小覷。但即使在這種情況下，長劇公司也不敢對微短劇輕言放棄——畢竟如果不談微短劇，劇集公司幾乎沒有新故事可以講，慈文傳媒的年報中甚至介紹了自己參投的AR眼鏡公司。

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責任編輯：公司觀察