雖然Take-Two Interactive Software的投資者不會像原計劃那樣看到最新的《俠盜獵車手VI》遊戲在今年上架發售，但這並沒有影響市場對該公司股票的信心。

　　該公司宣佈，這個廣受歡迎的遊戲系列第六部將推遲到明年發售，不過截至5月20日，其股價仍然超過了5月早些時候創下的歷史高點。一個關鍵原因是，市場對該公司即將推出的其他遊戲（包括《無主之地4》）抱有很高的期待，認爲它們有望成爲爆款。

　　“你不能把整個遊戲行業都當成奈飛那樣的安全投資來看待，但你可以這樣看待Take-Two，因爲該公司沒有受到關稅的實質性影響，而且產品線非常豐富，新內容帶來的增長潛力應該會超過我們在任何不利情況下看到的負面影響。”Gabelli Funds投資組合經理亞歷克·博坎富索（Alec Boccanfuso）表示，這支股票是他持有的重倉股之一。

　　5月早些時候，該公司宣佈推遲《俠盜獵車手VI》原定於今年秋天的發售時間，這一消息導致股價從歷史高位回落。不過，提前公佈延期消息可能會降低該公司收盤後發佈財報的風險，尤其是考慮到Take-Two宣佈，預計2026和2027財年的淨預訂量（衡量營收的指標）將連續增長並創下新高。

　　這款遊戲已經多次錯過發售日期，但外界普遍認爲這將是本十年最熱門的遊戲之一；據估計，該遊戲在發佈後的第一年就可能帶來20億美元的淨營收。儘管這筆營收推遲實現，華爾街仍然認爲該公司在不確定性加劇的背景下處於有利地位。

　　“我當然希望《俠盜獵車手》能在今年發佈，但這款遊戲面臨的壓力是我有生以來見過最大的，因此與其冒着用戶體驗不佳的風險，還不如推遲發售並加以完善，”博坎富索說，“這款遊戲的營收只是推遲了，而不是消失了，我認爲該公司關於預訂數據的說法足以讓投資者耐心等到遊戲上市。”

　　最新財報顯示，Take-Two在2025財年第四季度展現了強勁的收入增長，淨預訂額達到15.8億美元，超出了15.5億美元的預期。

　　數據顯示，自從該公司宣佈將《俠盜獵車手VI》的發行時間推遲至2027財年以來，分析師已大幅下調了對2026財年的預期。在過去一個月裏，分析師對2026財年淨利潤的預期下降了約32%，對營收的預期則下調了5.4%。這使得該公司的股價顯得更爲昂貴。目前股價約爲預期收益的32倍，高於10年平均值的26倍，幾乎是藝電18倍市盈率的兩倍。但即便預期有所下調，Take-Two在2026財年的營收增長仍有望加速至近40%，而今年的增長率僅略高於5%。

　　Wedbush分析師邁克爾·帕赫特（Michael Pachter）寫道，即使遊戲延期發佈，他仍然“對Take-Two在2027年之前的發展軌跡非常樂觀，這主要得益於一系列備受矚目的重磅遊戲作品。”

　　圍繞《俠盜獵車手VI》的巨大熱度依然不減，前不久發佈的新預告片支撐了該公司股價，幫助其挽回了因延期消息造成的部分損失。

　　在Take-Two發佈財報之前，同行公司已經凸顯了該行業的避險特性。在藝電公司最近發佈的財報中，淨預訂量預測好於預期，而視頻遊戲平臺Roblox Corp．也公佈了強勁的業績，表明該行業並未受到宏觀經濟背景的影響。Roblox股價今年上漲了約38%，而藝電股價僅上漲了4%，不過這主要反映了該公司1月份因初步業績不佳導致的拋售。

　　在美國的主要遊戲公司中，Take-Two最受青睞，因爲彭博追蹤的分析師中有90% 以上建議買入該公司股票，而Roblox有近三分之二的分析師建議買入，藝電僅有40%以上的分析師建議買入。不過，Take-Two股價基本上與分析師的平均目標價持平，這表明華爾街至少目前認爲，未來12個月股價不會有太大的上漲空間。

　　“今年該股票的上漲表明市場對本次財報寄予厚望，但我認爲它依然具備吸引人的投資價值，”Amplify ETFs產品開發與管理副總裁內特·米勒（Nate Miller）說，“我們希望新的發佈日期能確定下來，但我們寧願等待一款高質量的產品，也不願意看到匆忙推出的產品。如果你搞砸了，就會承擔真正的聲譽風險，而圍繞《俠盜獵車手》的熱度實在太高了。”編輯/陳佳靖

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責任編輯：劉明亮