5月21日，愛奇藝（NASDAQ：IQ）發布了截至2025年3月31日未經審計的第一季度財報。從對比結果來看，愛奇藝在今年第一季度的多項數據出現按年下滑但按月增長的情況。

　　一季度愛奇藝總收入為71.9億元，按年減少9%，但按月增長9%；Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤為4.6億元，Non-GAAP運營利潤率為6%，上年同期這兩項數據則分別為10.9億元和14%，不過，其Non-GAAP運營利潤仍按月增長了13%；Non-GAAP下，歸屬於愛奇藝的淨利潤為3.04億元，上年同期則是8.44億元，按月則由虧轉盈。

　　《中國經營報》記者查閱愛奇藝自2024年第一季度以來的財報發現，從2024年第一季度到2024年第四季度，愛奇藝的總收入便呈現按年與按月連續下滑的狀態，Non-GAAP下的運營利潤和淨利潤整體上也呈現下滑趨勢，在去年第四季度其Non-GAAP下的淨利潤一度轉負。

　　在此背景下，愛奇藝開始尋求突破。2024年9月，愛奇藝正式宣佈入局微短劇。在今年第一季度，愛奇藝財報中的多項數據都呈現按月上升，透露出企穩回暖的跡象。而微劇如今也成為了愛奇藝生態中極為重要的類目。這是否意味着愛奇藝來到甚至走過了業績拐點？

　　多項數據止跌

　　愛奇藝的業務主要包括會員服務、在線廣告、內容發行、其他。

　　其中，會員服務在愛奇藝的收入結構中佔比基本在60%以上。在2024年，該業務在第一至第四季度的收入分別為48億元、45億元、44億元、41億元，整體呈下滑趨勢。到今年第一季度，該業務收入反彈至44億元。

　　在線廣告業務在去年第一至第四季度的收入分別為15億元、15億元、13億元、14.3億元；內容發行同期的收入分別為9.28億元、6.98億元、8.14億元、4.06億元；其他業務的收入則分別為7.18億元、7.84億元、7.29億元、6.7億元。今年第一季度，除在線廣告外，內容發行和其他業務均出現了按月甚至按年的增長，其中，在線廣告收入為13.3億元，內容發行為6.29億元，其他為8.31億元。

　　在成本和費用支出方面，記者注意到，愛奇藝自去年第二季度開始，便一直呈現按月減少的狀態，到今年第一季度，營業成本以及銷售、一般、管理費用均出現了較為明顯的增長。

　　不過在投入方面，截止到今年3月31日，愛奇藝今年第一季度的應付賬款為64.8億元，與2024年12月31日的64.82億元基本持平；截止到今年3月31日，預付賬款及資產為21.78億元，2024年12月31日為21.93億元，同樣變化不大。此外，其現金流量表顯示，愛奇藝今年第一季度的投資現金流淨額為-0.3億元，去年第四季度為-8.95億元，去年第一季度約為-2.23億元，在長期資產的投資力度上顯著降低。

　　對於今年第一季度的財務表現，愛奇藝首席財務官汪駿表示：「我們持續穩步優化資產負債表。淨利息費用在過去六個季度持續下降，顯示出我們在優化資本結構和提升財務靈活性方面的成效，為長期可持續增長奠定了堅實基礎。」

　　微短劇是新增長曲線嗎？

　　自去年第四季度開始，愛奇藝在微短劇領域持續發力，其CEO龔宇在多個公開場合介紹愛奇藝在微短劇業務上取得的進展與目標。

　　據愛奇藝方面介紹，愛奇藝主站APP聚焦「會員免費觀看」模式，以收費微劇為主；愛奇藝極速版主推免費微劇。目前愛奇藝已擁有超15000部微劇內容，其中免費微劇和會員微劇約各佔一半。龔宇表示，微劇內容庫的建設已經達成階段性目標，目前片庫內容儲備充足，未來將重點引入更多頭部新片，並全力發展自制內容，在第二三階段，將着力通過微劇吸引新會員，特別是滲透率相對較低的下沉市場和高齡用戶，讓微劇內容助力提升會員服務收入，積極拓展微劇在廣告和電商領域的貨幣化機會。

　　「近幾年全世界人民的注意力和關注時間都在迅速縮短。我看到在不同統計口徑下，注意力從十年前的2分鐘到了現在的40多秒。對影視來講，我們要隨着時代、環境的變化，做出相應的變化。」此番龔宇再次表示，「2025年對影視行業而言是關鍵的一年。用戶注意力迅速縮短、影視創作提速減量、科技創新推動產業變革。（我們入場的）微劇指的是豎屏。這個品類太特殊了，它不是電視、電影技術誕生的作品形態，而是移動互聯網、移動端，加上背後的人工智能技術共同影響誕生的一種顛覆性的作品形態。但做微劇是愛奇藝的增量業務，不是轉型，不是我們不做長劇了。」龔宇說。

　　記者從愛奇藝方面了解到，愛奇藝將微短劇分為微劇和短劇兩個類別，其中，微劇的每集時長為1—5分鐘，短劇則是5—20分鐘。

　　打開愛奇藝的APP，在初次打開的默認模式下，微劇的入口被放置在了電視劇旁，甚至排在綜藝、動漫、雲影院前。這一方面體現出愛奇藝對微劇這一細分產品的重視；另一方面也看出愛奇藝已在此做出了一定的成績，至少在供給層面相對更豐富一些。

　　據愛奇藝方面介紹，微劇已成為愛奇藝極速版日均播放時長第二、日均播放UV（獨立訪客）第一的內容品類。「豎屏微劇業務在愛奇藝內容生態中展現出可觀的潛力。隨着微劇融入內容生態，平台用戶規模和業務彈性均獲提升。從2024年12月到2025年4月，愛奇藝微劇重度用戶，即在愛奇藝主要觀看微劇的用戶增長3倍。」愛奇藝方面表示，「愛奇藝將提升微劇自制能力，以‘百部港片計劃’‘普法微劇萬集計劃’等舉措探索題材創新，拓寬供給，並整合AI、虛擬製作等技術來提高微劇製作效率與水平。」

　　對於愛奇藝押注微短劇，工信部信息通信經濟專家委員會委員劉興亮認為，微短劇的特點是節奏快、信息密度高，適合碎片化的觀看需求。長視頻平台在內容製作、版權管理和用戶基礎方面具有優勢，能夠推動微短劇的精品化發展。

　　「長視頻平台確實面臨增長瓶頸，傳統的商業模式難以支撐持續發展。微短劇作為一種新興內容形式，契合用戶的碎片化觀看需求，成為平台尋求突破的重要方向。長視頻平台在內容製作和用戶運營方面的優勢，使其有能力推動微短劇的精品化發展，從而實現新的增長。」劉興亮說。

（文章來源：中國經營報）