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4月2日特朗普提出的關稅政策曾引發美國金融市場劇烈震盪，美股迅速跌入技術性熊市，股債匯市場同步走弱。

近期，美股市場呈現出明顯的反彈態勢，尤其是在中美就關稅問題達成臨時協議後，市場情緒顯著好轉。標普500指數和納斯達克指數均從低點回升，科技股表現尤爲亮眼。較上月低點以來，納斯達克指數上漲23.27%，標普500指數上漲17.53%。（數據來源：choice，20250407-20250519，指數過往表現不預示未來）

這到底是反彈還是反轉？投資者又該如何佈局呢？今天我們就來聊聊。

01近期美股反彈原因

首先我們來了解下近期美股反彈的原因。

首先是貿易局勢緩和釋放積極信號。4月22日，特朗普表態將大幅下調對華加徵的145%關稅，美股隨即開啓回升趨勢。5月12日《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》成爲關鍵轉折點，雙方承諾在5月14日前暫停部分加徵關稅（美國暫停24%對華商品關稅，中國同步調整反制措施），並建立長期磋商機制。這一進展顯著緩解了市場對貿易摩擦升級的擔憂，風險資產吸引力回升。

其次是科技股龍頭驅動市場反彈。以蘋果、亞馬遜、英偉達爲代表的“美股七巨頭”成爲反彈核心動力，英偉達市值重回3萬億美元上方，臺積電、AMD等芯片股同步走強（注：文中個股僅作案例分析，不構成投資推薦）。科技板塊的強勢表現與行業景氣度回升、AI技術突破等因素密切相關。

最後是美國通脹數據溫和提振降息預期。美國4月CPI數據釋放積極信號：年化增速回落至2.3%，爲近年新低；核心通脹維持在2.8%，創2021年以來最低水平。市場普遍解讀爲美聯儲年內降息可能性上升，疊加恐慌指數回落，資金風險偏好顯著改善。

02反彈是否意味着轉折？

那反彈是否意味反轉呢？

儘管市場在貿易消息的刺激下出現了反彈，但投資者的情緒仍然複雜。一方面，市場對貿易局勢的緩和表示歡迎，但另一方面，投資者也擔心這種緩和只是暫時的。此外，市場還面臨着其他不確定性因素，如美聯儲的利率政策。貿易局勢的緩和使得市場對經濟衰退的擔憂有所減輕，從而降低了美聯儲近期降息的可能性。

另外從技術分析來看，市場似乎有反彈的需求，但基本面因素仍然存在不確定性，雖然市場情緒有所回暖，但投資者仍需警惕潛在風險。此外，一些分析師認爲，市場的反彈可能只是對前期過度下跌的一種修正，而不是真正的轉折點，一旦未來企業盈利預期進一步下調，估值壓力將再度顯現，美股或面臨重新測試前期低點的可能。

總的來說，當前反彈是多重因素共振的結果，但基本面與政策面的不確定性仍存，判斷是否爲牛市起點尚需更多信號驗證。

03投資者該如何佈局？

那麼，投資者該如何應對當下的美股市場呢？

如果您是長期投資者，不必過於糾結短期的市場波動。儘管短期市場波動難以預測，但從長期來看，投資美股仍然具有吸引力。美國經濟的韌性以及科技行業的創新能力依然是美股長期向好的基石。建議以定投方式逐步配置優質指數基金（如納斯達克100指數基金），平滑市場波動的同時分享科技成長紅利。

對於短期投資者而言，需要密切關注市場動態和相關政策變化。目前關稅的不確定性猶在，低點以來納指反彈已超23%，如果您賬戶已積累較多漲幅且擔憂後市調整，那麼可以逢高減倉等待逢低佈局機會。不過，這種操作方式對投資者的市場敏感度和交易技巧要求較高。

對未入場的投資者來說，截至5月19日，目前納指的市盈率爲29.88倍，處於最近十年67.33%的水平，算是中等偏上的估值。2019年2月納指觸底的時候，市盈率爲20倍；2020年3月納指再次觸底的時候市盈率也爲20倍，說明20倍市盈率差不多就是納指最近十年的底部。從估值水平來看，目前納指估值水平不算低，未入場的朋友們也可以等待後續調整後的佈局機會。（數據來源：choice，截至20250519，指數過往表現不預示未來）

總的來說，投資美股的邏輯已悄然發聲轉變，如今市場波動加劇，單一資產的不確定性也在增加，美股不再是唯一的制勝法寶，而是資產配置組合中的重要一環，構建一個包含美股在內的多元化資產組合，讓各類資產相互補充、共同發力，才能奏出最美妙的投資樂章。

（轉自：泡財經）

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