隨着市場越來越擔心全球最大經濟體不斷擴大的財政赤字，債券投資者對持有美國長債所要求的回報也越來越高。

美國10年期期限溢價—— 即投資者對持有長債而非一系列短債所要求的額外回報 —— 已升至接近1%，創2014年以來最高。這表明投資者對加大未來舉債規模計劃的擔憂。

儘管債券週五收復了本週以來的部分失地，但投資者顯然仍將注意力集中在美國面臨的融資挑戰上，此前穆迪下調美國信用評級，美國失去最後一個最高等級評級。本週，美國衆議院通過了一項數萬億美元的法案，以延長特朗普的減稅政策，同時，20年期美國國債標售需求疲軟。

“目前的危險在於，這種財政現象會自我強化，”Newton Investment Management固定收益主管Ella Hoxha在接受彭博電視採訪時表示，“這應該值得關注，尤其對風險資產來說，當然對決策者也同樣如此，因爲他們將不得不在更高利率水平下融資。”

本週美國長期借貸成本飆升，30年期收益率升至5.15% —— 差一點就達到近20年高點。經通脹調整後的同期限實際利率週三收於2008年以來的最高水平。

週五，由於拋售吸引了買家介入，同時，總統唐納德·特朗普威脅對歐盟和蘋果公司徵收關稅，市場走勢趨緩。截至倫敦下午2：45,30年期收益率略高於5%，連續第四周走升。

美國銀行的Michael Hartnett表示，投資人應該乘機買進，美國政府可能會聽取債券衛士的警告，控制其債務。

其他人則更加謹慎，指出10年期債券的期限溢價有過遠高於當前水平的時期。紐約聯儲的指標顯示，本世紀第一個十年內，期限溢價平均超過150個基點，之後在實施超寬鬆貨幣政策的幾年裏大幅下滑。

投資者正在意識到長債“不再是一種安全資產”，PGIM固定收益部門全球投資策略師Guillermo Felices表示。他補充道，評估這些債券的公允價值“非常困難”，因爲期限溢價多年來一直被“扭曲”。

其他地區的長期債券收益率本週也出現了上漲，其中，日本債券收益率升至1990年代末有記錄以來的最高水平。英國、德國和澳大利亞債券也面臨拋售壓力。