小馬智行(PONY.US)2025Q1電話會:Robotaxi收入同比增長200% 車隊規模年底將達1000輛

智通財經網
05-22

智通財經APP獲悉,5月20日,自動駕駛企業小馬智行(PONY.US)發佈了截至3月31日的2025年第一季度財報,小馬智行聯合創始人兼CEO彭軍、聯合創始人兼CTO樓天城、CFO王皓俊出席財報電話會議。一季度公司總營收1.02億元,同比增長12%。其中,Robotaxi業務表現亮眼,收入達1230萬元(173萬美元),同比增長200%。公司表示, Robotaxi車隊運營規模年底擴大到1000輛,此外,公司與騰訊和Uber合作,觸達十億級用戶,“小馬智行”APP註冊用戶數季度環比增長20%。

第一季度公司在中國獲得深圳南山區全無人商業化Robotaxi服務牌照,在國際上獲得了盧森堡交通部頒發的L4 Robotaxi測試許可證,並開始在韓國首爾的江南區進行道路測試。Robotaxi技術的不斷優化,降低了運營成本。目前技術上能夠實現1:20的遠程協助與車輛比例,保險費率大約是傳統人工出租車典型成本的一半。

另一方面,推理效率優化也降低了公司硬件成本,作爲L4行業中全球首家完全採用車規級系統芯片(SOC)的廠商,公司算力需求遠低於行業普遍水平,車載計算平臺成本顯著低於其他公司,引領Robotaxi行業進入“DeepSeek時刻”。

電話會核心內容摘要

彭軍博士

2025年是小馬智行規模擴張的一年,我們正以強勁的增長勢頭迎接這一挑戰。在深入探討業務發展之前,我想強調四個關鍵里程碑。首先,2025年第一季度,我們的Robotaxi(自動駕駛出租車)服務收入同比增長了一倍,其中計費收入增長了約8倍。這是一個具有里程碑意義的成就,驗證了我們的商業部署準備就緒。其次,我們在上海車展上推出了第七代自動駕駛系統。與上一代Gen 6系統相比,Gen 7系統的物料清單(BOM)成本降低了70%,這展示了我們在推動成本效益方面的技術進步。第三,我們已經確保了生產能力以及所有相關組件的供應,到今年年底,我們的車隊規模將擴大到1000輛,這將顯著提高我們運營網絡中的車隊密度。最後,我們與騰訊、優步等一些關鍵合作伙伴達成了戰略合作,以構建國內和全球範圍內的綜合生態系統。

其次是運營成本。在這方面,我們技術上實現了高達1:20的遠程協助與車輛比例。這意味着一個遠程協助員可以有效地監控20輛車。此外,我們還大幅降低了保險成本,因爲我們的商業保險費率大約是傳統人工出租車典型成本的一半。上述運營成本的降低是我們可靠的安全記錄以及多年Robotaxi運營經驗的結果。

現在,我們轉向運營擴張。這是推動我們快速增長的另一個基石。隨着未來規模擴張的堅實基礎已經奠定,我們在北京、廣州、深圳和上海的商業化運營區域總面積已超過2000平方公里,這幾乎是舊金山市區面積的20倍。我們廣泛的覆蓋範圍包括一些高價值的交通樞紐,如中央商務區、機場和高鐵站。值得注意的是,我們在今年3月下旬獲得了中國首張在深圳市南山區開展全無人商業化Robotaxi服務的牌照,這爲我們在該城市核心經濟和交通樞紐的運營提供了便利。

關於我們的Robotaxi服務的市場接受度,今年第一季度,“小馬智行”APP 上的註冊用戶數量環比增長了20%以上。我們與騰訊的新戰略合作將進一步放大我們的用戶增長軌跡,這將使我們能夠將Robotaxi服務集成到騰訊的微信“出行服務”和騰訊地圖中。因此,我們可以接觸到中國十幾億用戶。我們與關鍵行業參與者建立了戰略聯盟。

我們最近與優步達成了合作,這將使用戶能夠直接通過優步平臺訪問我們的Robotaxi服務。該合作預計將於今年晚些時候在中東的一個關鍵市場率先推出,目標是未來將部署擴展到更多的國際市場。我們還與康福德高(ComfortDelGro)合作開展了一個聯合Robotaxi試點項目。康福德高是總部設在新加坡的最大陸路運輸公司之一,業務遍及13個市場,包括歐洲、中國、澳大利亞等。我們很高興看到全球範圍內有利的監管和測試進展。在第一季度,我們已經獲得了盧森堡交通部頒發的L4 Robotaxi測試許可證,並開始在韓國首爾的江南區進行道路測試。

樓天城博士

從量產的角度來看,硬件成本降低仍然是任何汽車製造商都無法迴避的基本挑戰。對於我們的Gen 7 Robotaxi來說,我們自主研發的自動駕駛域控制器是世界上首款基於車規級芯片實現全場景L4自動駕駛的產品,具有更長的產品生命週期和60萬公里的行駛壽命。

在計算平臺方面,我們是L4行業中首家完全採用車規級系統芯片(SOC)的廠商。這一進步成功地將域控制器的尺寸、重量、功耗和成本各降低了50-80%。我們專有的PonyWorld還通過AI推理優化、模型蒸餾和其他技術創新,將計算效率提高了3倍,顯著超越了L4行業的普遍水平。因此,我們能夠採用更具成本效益的計算能力,總算力僅1016 TOPS。這種成本效益高的方法使我們能夠在未來擴大車隊規模時顯著降低總體成本並實現盈虧平衡。

在激光雷達方面,我們也對軟件算法進行了重大改進,以適應成本效益高的激光雷達。對於Gen 7 ADK,我們選擇了極具成本效益的半固態和固態激光雷達。雖然這一選擇可能在單個傳感器性能上有所妥協,但我們通過先進的軟件算法彌補了這一點,將噪點減少了高達30倍,最終提高了整體系統性能,並相比上一代降低了68%的成本。

展望未來,我們仍有很大的空間來進一步鞏固和擴大我們的技術領先地位,從而爲未來的商業化部署做好準備。

問答環節

美銀證券的Ming Hsun Lee

感謝James、天城和Leo,祝賀第一季度的業績以及Gen 7 Robotaxi產品的發佈。我有一個問題。既然你們提到2025年是規模擴張的一年,那麼我們應該如何評估你們在這一年的進展?對於2026年,你們有什麼計劃或展望嗎?

彭軍博士

實際上,我們對於Gen 7 Robotaxi的量產有一個非常清晰的計劃。如我之前所述,這仍然是今年的主要關注點。我們預計Gen 7將從第二季度開始量產,從而到年底將我們的車隊規模擴大到1000輛。此外,大規模部署將在今年下半年逐步加速。我們特別在以下三個方面努力,以確保快速擴張:

首先,我們正在與豐田、廣汽和北汽等OEM合作伙伴緊密合作,涉及組件採購、預安裝和最終組裝,以確保每輛Robotaxi都符合最高的工業質量和安全標準。

其次,我們在關鍵組件採購方面採用的敏捷和靈活方法使我們能夠迅速適應需求變化,確保供應鏈的穩定,並支持我們量產計劃的高效執行。

最後,我們多年來與中央和地方政府的合作已經建立了我們在卓越安全水平和運營能力方面的良好記錄。這增強了我們的信譽,並使我們能夠獲得所需的許可證,爲我們的Gen 7 Robotaxi的商業部署鋪平道路。

通過上述三個方面的努力,我們將專注於加強這些關鍵基礎,以實現我們車隊規模的強勁增長勢頭,確保可擴展和可持續的擴張。至於2026年,我認爲我們的擴張速度將更快。我們將生產更多的自動駕駛車輛,並在中國以及國際市場上進行部署。

高盛的Ting Song

感謝,祝賀業績。我有兩個問題。第一個問題是,雖然你們在上個季度強調了“中國優先”的戰略,但這次我們在全球市場上看到了一些進展。能否詳細闡述一下你們不斷演變的全球戰略?以及在現階段,中國市場在多大程度上仍然是核心焦點?謝謝。

彭軍博士

我想我來回答這個問題。如我在準備好的講話中所提到的,小馬智行的使命一直是“讓自動駕駛無處不在”。雖然我們目前優先考慮中國市場——鑑於其相對成熟的無安全員商業化 Robotaxi 監管環境——但我們相信,我們在中國建立的生態系統、技術進步和規模化運營可以作爲“樣板間”,使我們能夠憑藉經過驗證的能力、經驗和商業模式進入新市場。

在現階段,我們瞄準的是具有強大出行需求、先進基礎設施和友好監管政策的市場。雖然這些國際市場的商業化仍處於早期階段,但我們正與全球合作伙伴緊密合作,以展示我們的技術準備情況,推動當地商業無人駕駛法規的進展,建立公衆接受度的勢頭,並在此過程中產生收入。這種方法實際上反映了我們近年來在中國一線城市所取得的成就,我們相信我們在中國的成功記錄也將有助於在這些新市場中建立更大的信心。

最近,我們已經與一些關鍵的全球參與者建立了戰略合作伙伴關係。其中之一是優步(UBer)——我們計劃今年在中東的一個關鍵市場在其平臺上推出我們的Robotaxi服務,並擴展到其他國際市場。另一個合作伙伴是康福德高(ComfortDelGro),它是新加坡最大的運輸公司之一,業務遍及包括歐洲、中國和澳大利亞在內的13個國家。我們還在全球範圍內取得了監管和測試方面的進展,獲得了盧森堡的L4 Robotaxi測試許可證,並在韓國首爾的江南區開始了道路測試。這些成功爲我們探索中國以外的未來市場機會提供了寶貴的經驗。

德意志銀行的Bin Wang

感謝回答我的問題。我的問題更多是從技術角度出發的,你們提到ADK的價格大幅下降。你們是否需要升級軟件來實現這種ADK成本的降低?特別是,你們在計算能力方面做了哪些改進?謝謝。

樓天城博士

謝謝,我來回答這個問題。在回答你的問題之前,我想說的是,小馬智行作爲中國領先的自動駕駛公司,將引領Robotaxi的“DeepSeek時刻”。通過優化我們的PonyWorld AI模型和增強工程能力,我們設計了一個成本效益很高的軟硬件系統。這使我們能夠在採用車規級SOC和較低精度雷達和傳感器的同時,維持自動駕駛算法性能並降低相關成本。

例如,我們的PonyWorld通過AI推理優化、模型蒸餾和其他創新,將計算效能提高了3倍,顯著超越了L4領域的其他公司。因此,我們能夠採用更具成本效益的計算平臺,總算力爲1016 TOPS,而行業同行通常需要2000到5000 TOPS之間,從而使我們的成本顯著優於行業其他公司。

在推理計算方面,我們實施了衆多優化,比如優化AI模型中的算子、增加計算並行性以及提高內存效率,以提升推理性能。所有這些努力都幫助我們在不犧牲性能的情況下提高了成本效率,證明了我們能夠實現成本效益高且可擴展的L4自動駕駛。

華泰證券的Chu Yan Yi

感謝回答我的問題。祝賀你們在全球出租車服務方面的擴張。我們注意到,中國工業和信息化部最近發佈了一些關於駕駛輔助的監管要求。那麼,我想問,這可能會對小馬智行產生潛在影響嗎?謝謝。

樓天城博士

我來回答這個問題。我認爲很多人錯誤地將“L2-駕駛輔助”與“L4-自動駕駛”等同起來。最近,工業和信息化部(MIIT)發佈了一份通知,明確指出L2不等於L4。

工信部的關鍵要求包括:首先,製造商或解決方案提供商在推廣L2-駕駛輔助系統時,必須避免使用“自動駕駛”或“智能駕駛”等誤導性術語。其次,製造商或解決方案提供商需要明確界定駕駛輔助系統的能力和安全措施。不得使用“零接管”或“脫手脫眼”等術語,並必須強調駕駛員持續監控的責任。

我們認爲這對小馬智行來說顯然是有利的,因爲它有助於公衆全面、清晰地理解L2和L4之間的區別。這也是我們一直強調L2和L4在爲客戶增加價值方面存在根本差異的原因。更具體地說,當用戶希望自動駕駛系統運行時在放鬆甚至想打個盹,只有L4才能真正滿足需求。

我想更詳細地談談L2和L4系統之間的技術差異。

L2系統廣泛使用模仿學習。AI駕駛員通過複製現實世界駕駛數據中的人類行爲來學習。模仿學習的侷限性在於,AI駕駛員無法理解駕駛行爲背後的原因。因此,它不足以安全地處理不斷變化的交通場景。

對於L4系統,我們使用強化學習和我們的世界模型PonyWorld。在PonyWorld下,我們的虛擬駕駛員通過大量生成的數據進行自我學習。這使我們的虛擬駕駛員能夠通過分析每個行動的結果來“理解原因”,教會它們在不同場景中做出更明智的決策,並最終超越人類駕駛員的安全性。

隨着時間的推移,在PonyWorld下訓練的虛擬駕駛員發展出了執行復雜任務所需的高級技能,比如順利穿越城市區域、處理不可預測的交通場景,或在無需任何人工干預的情況下安全運行50萬小時。

最重要的是,這兩種方法之間的關鍵競爭優勢存在顯著差異。模仿學習需要大量數據,而強化學習則高度依賴AI模型的能力。這種根本區別構成了一個相當大的障礙,使得從一種方法過渡到另一種方法變得具有挑戰性。這基本上要求公司從頭開始,建立一支全新的專家團隊,這意味着它不能簡單地通過先前的經驗來加速。

傑富瑞的Xiaoyi Lei

你好,感謝回答我的問題。我的問題是關於中美關稅問題的,目前這個問題似乎正在緩解,但我仍然想知道,它是否仍然會對你們的運營產生任何潛在的負面影響?你們從海外市場採購了多少材料?

王皓俊博士

我來回答這個問題。我們認爲關稅問題對我們運營的潛在影響將非常小。首先,我們的供應鏈大部分是在國內採購的。其次,在過去幾個季度中,我們已經針對不斷變化的國際政治形勢增強了供應鏈的韌性。這包括使供應商多樣化,並在必要時增加庫存。因此,我們已經做好了充分準備來管理這一風險。

此外,我想強調的是,我們的Gen 7量產計劃也考慮了這些假設和不確定性。因此,我們有信心實現全年部署1000輛車隊規模的目標,並且不會受到貿易環境變化的影響。

免責聲明:投資有風險,本文並非投資建議,以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請,作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考,不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證,投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10