5月23日，恆瑞醫藥（01276.HK）正式登陸港交所，實現“A+H”兩地上市。上市首日的恆瑞醫藥高開29.4%，隨後高開高走大漲超32%。

　　據公司5月15日的公告顯示，恆瑞醫藥擬全球發售224,519,800股H股（假設無發售量調整權及超額配股權行使），中國香港發售股份1234.86萬股，國際發售股份約2.12億股。

　　南開大學金融學教授田利輝表示，恆瑞醫藥通過“A+H”雙平臺佈局，展現了其作爲中國創新藥龍頭企業的戰略定力與全球化野心。

　　2025年第一季度，恆瑞醫藥交出“史上最佳成績單”，其第一季度報告顯示，期內恆瑞醫藥實現營業收入72.06億元，同比增長20.14%，歸屬於上市公司股東的淨利潤18.74億元，同比增長36.90%。

　　而恆瑞醫藥在創新方面表現亮眼，2024年創新藥收入首次突破百億，成爲恆瑞醫藥業績主要驅動力。Wind數據顯示，2022-2024年，恆瑞醫藥創新藥收入從86億元增長至138.92億元，年複合增長率達30%以上。

　　復星國際證券研報指出，目前恆瑞醫藥擁有超過110款已商業化的藥物，其中包括19款1類新分子實體創新藥和4款2類新藥，另有超過90款創新藥處於不同研發階段。未來三年預計將有47項創新成果上市（含HER2 ADC、GLP-1藥物等）。

　　恆瑞醫藥表示，登陸港股是恆瑞醫藥邁向國際資本市場、加速創新國際化的關鍵一步，也是恆瑞醫藥五十五年發展歷程的又一重要里程碑。同時有助於吸引國際人才，提升全球競爭力。

　　據悉，恆瑞醫藥商務拓展（BD）授權收入已在利潤端形成顯著業績。累計達成14筆創新藥對外授權合作，其中近三年有9筆，涉及Lp(a)抑制劑、DLL3 ADC、GLP-1資產組合、PARP1抑制劑等核心品種，累計交易金額約140億美元。

　　從恆瑞醫藥的長期發展路徑來看，田利輝認爲，恆瑞醫藥“創新+國際化”的發展路徑短期能夠通過BD授權快速獲得現金流，支撐高研發投入；中期可以藉助國際合作夥伴加速產品全球化，積累經驗；長期推動打造自主國際化能力，實現從“中國創新”到“全球創新”的跨越。

（文章來源：經濟參考網）