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來源：投行實務觀
5月21日晚間，影石創新科技股份有限公司（以下簡稱「影石創新」）公告招股意向書等文件，開始啓動發行。經歷四年IPO長跑的「國產運動相機一哥」影石創新（Insta360），終於要登陸科創板了。
影石創新此次發行由保薦機構中信證券擔任主承銷商，另有高盛和中金公司擔任聯席主承銷商，陣容堪稱豪華：
就在今年2月27日，被滑雪愛好者捧紅的影石創新，拿到了科創板上市的通行證。這家2015年成立於深圳寶安的公司，靠着讓普通人也能拍出「360無死角大片」的全景相機，在海外市場殺出一條血路：
影石創新在招股書中引用了弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的數據來證明自己的市場地位：全景相機第一，運動相機第二。
根據Frost&Sullivan，2023年全球消費級全景相機市場份額前三位分別為影石創新、日本理光、GoPro，市場佔有率分別為67.2%、12.4%和9.2%。影石還特別提到，公司在全景相機市場連續6年全球份額第一，相當於每賣10台全景相機，7台是影石家的。
而在市場規模更大（2023年全景相機市場規模約50.3億元，運動相機市場規模約314.4億元）的運動相機賽道，已經形成了GoPro、影石、大疆「三足鼎立」的格局，三家的市場佔有率之和超過90%。
本次IPO，影石創新擬募集4.64億元，用於生產基地建設和研發中心項目：
當然，這一募資額是基於影石創新當年的業績來計算的：
但如果從影石創新目前的營收規模和扣非淨利潤來看，這一募資額絕對是相當審慎的一個測算量了。
畢竟2021-2023年，影石創新的營收從13.3億元猛增至36.4億元，三年翻了兩倍多，淨利潤率從20%提升至22.8%，2024年更是維持了增長勢頭，營業收入大幅增長近20億元，達到55.7億元，扣非淨利潤更是從7.9億元攀升至近10億元，達到了9.46億元：
而這一現象的背後，是影石創新2020年10月即申報，但是因為這樣或那樣的原因直至2025年2月纔給批文：
這也導致影石創新一度成為兩大交易所排隊時間最長的IPO項目。
現在回過頭來想想，這是不是也導致二級市場投資者錯過了影石創新業務高增長的紅利期了呢。
責任編輯：楊賜