本報記者李豪悅
5月20日,武漢鬥魚網絡科技有限公司(以下簡稱“鬥魚”)發佈2025年第一季度財報。一季度,鬥魚總收入達到9.47億元,毛利潤和毛利率均實現同比增長。與此同時,運營虧損同比收窄84.3%至2610萬元,調整後淨虧損同比收窄75.6%至2090萬元,業績向好態勢明顯。
談及公司第一季度的正向表現,鬥魚聯席CEO任思敏認爲,這得益於公司專注於增強收入多元化能力和提升效率。
“遊戲直播用戶規模已經趨於飽和,在此基礎上,傳統遊戲直播平臺都開始調轉船頭尋找新的增長曲線。鬥魚2024年的業務調整非常成功,2025年第一季度對直播這一主要業務的依賴在進一步降低,這些改變都有利於公司未來在差異化競爭路上實現突圍。”一位文娛領域分析師對《證券日報》記者表示。
創新業務穩健發展
財報顯示,鬥魚2025年第一季度直播業務收入5.65億元,佔總收入的60%;公司目前大力推動的第二曲線“創新業務、廣告及其他收入”2025年第一季度收入達到3.83億元,同比增長了60.2%,收入佔比由2024年同期的24%提升到40%。
創新業務、廣告及其他收入的增長,主要得益於鬥魚遊戲會員服務和語音社交業務收入增加。
具體來看,鬥魚通過與主流遊戲廠商合作,不斷更新營銷活動玩法,提供鬥魚特色的道具售賣服務,爲核心遊戲用戶提供了沉浸式的遊戲消費體驗,提升了用戶購買意願。例如,春節期間,鬥魚開啓英雄聯盟蛇年限定福利專場,頭部主播下場帶貨,配套相應的遊戲趣味賽事,充分利用了鬥魚主播、賽事資源優化廠商合作模式。
而遊戲道具的售賣在運營得當的情況下,會帶動玩家互動,提升日活。例如,1月份,鬥魚聯合《和平精英》開啓和平小店,和平小店將遊戲道具帶貨轉化爲玩家互動,更好滿足玩家消費需求的同時提升了活動參與感。此外,鬥魚利用平臺PGC節目爲載體探索道具售賣,《鬥魚和平精英冒險之旅》邀請跨分區主播前往長白山開展“戶外娛樂+遊戲直播”,分區新增觀看UV(獨立訪客)達到非活動日的兩倍。
除了遊戲道具售賣之外,鬥魚在第一季度推出的獨立語音社交服務,也有效提升了用戶的參與度和付費轉化。一季度,該業務收入達2.9億元,平均月度活躍用戶爲49.84萬,月度平均付費用戶爲8.29萬。
創新業務的穩健發展,爲平臺提供了多元化營收增長的新動力。上述分析師認爲,多元化幫助鬥魚擺脫收入結構單一的風險,增強抗週期能力。與此同時,與遊戲廠商的深度綁定,一方面能夠增加用戶的沉浸式消費體驗,另一方面能夠提升平臺在產業鏈中的議價能力。
成本縮減成效顯著
第一季度,鬥魚毛利潤和毛利率增長亮眼。其中,毛利潤爲1.14億元,同比增長4.1%,環比增長62.6%;毛利率達到12%,同比增長1.5%,環比增長5.9%;
得益於鬥魚優化版權採購策略和主播薪酬體系的運營策略,成本得到有效控制。
上海夏至良時諮詢管理有限公司高級研究員楊懷玉對《證券日報》記者表示,遊戲直播平臺長期依賴高價主播簽約與賽事版權採購,導致內容成本較高。
對此,鬥魚更加註重內部主播的培養和生態培育,實現主播成本的有效控制。並持續推進針對主播薪酬體系的調整,探索跨平臺深度合作模式,以充分釋放主播的流量價值與商業潛力。
賽事方面,鬥魚採用“精選+自制”的模式控制成本。
此前,鬥魚副總裁曹昊表示,2025年,鬥魚將專注於獲取具有更高ROI潛力的官方賽事版權。例如,《和平精英》《王者榮耀》等,並與版權持有者爭取更有利的定價,優化版權成本。
財報顯示,第一季度,鬥魚轉播官方大型賽事活動近40場,包括王者榮耀KPL春季賽、穿越火線CFPL春季賽、無畏契約曼谷大師賽、CS2Blast春季賽和里斯本公開賽等官方大型賽事。
自制電競賽事20餘場,重點包括Dota2的主播冠名和品牌合作賽事,英雄聯盟時光杯S2及結合遊戲會員活動和官方賽事冠名推出的和平精英PGC節目。其中,英雄聯盟時光杯S2帶動觀賽時長增長134%,日均賽事迴流實現了255%的大幅提升,這種流量也會進一步反哺平臺的遊戲道具銷售和會員服務。
任思敏表示:“鬥魚逐步啓動傳統業務成本結構的優化進程,動態調配主播資源,平衡內容供給。在此過程中平臺流量和收入規模將會受到內容調整的波動,這些措施是提升公司運營效率的必要措施,長期來看有利於公司的健康可持續發展。”
(文章來源:證券日報)
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