在全球資本市場的驚濤駭浪中，投資風向的細微轉變往往暗藏巨大機遇。近日，華爾街巨頭摩根大通（JPMorgan）策略分析師拋出的重磅觀點，宛如一顆深水炸彈，在投資圈激起千層浪 —— 那些深陷美國科技股 「擁擠交易」 困境的投資者，或許能在新興市場中找到破局之路，開啓全新的財富征途。

由資深分析師 Mislav Matejka 掌舵的摩根大通股票策略團隊，在最新發布的客戶報告中披露，自 2021 年以來，新興市場股票與發達市場同類股票相比，累計落後幅度高達 40%。然而，這份看似黯淡的成績單，卻並未動搖摩根大通的信心。團隊果斷將新興市場股票評級上調至 「增持」，這一極具前瞻性的決策，向市場釋放出強烈的看漲信號。

無獨有偶，美國銀行（Bank of America）策略分析師也在近期發聲，篤定新興市場股票將成為推動下一輪牛市的核心力量。數據不會說謊，今年以來，iShares 新興市場 ETF 漲幅已達 10%，在全球市場中脫穎而出，而同期標普 500 指數漲幅僅為 1%。這一鮮明對比，恰似新興市場向世界宣告：蟄伏已久的它，即將迎來屬於自己的高光時刻。

在新興市場這片投資的 「藍海」 中，中國科技股無疑是摩根大通眼中最耀眼的明珠。今年香港恒生指數 16% 的漲幅背後，中國科技股功不可沒。儘管騰訊、阿里巴巴等行業巨頭近期財報數據未能點燃投資者的熱情，但摩根大通卻以專業的視角洞見：當前的市場疲軟，恰恰是千載難逢的佈局良機，尤其是對於那些急於分散投資、擺脫美國科技股高集中度風險的投資者而言，中國科技股猶如被低估的璞玉，亟待挖掘。

曾幾何時，中美關稅戰如烏雲般籠罩全球經濟，讓無數投資者憂心忡忡。如今，這團厚重的陰霾正逐漸消散。儘管摩根大通也坦言，中美達成的現有協議並非終點，但他們堅信，市場最黑暗的時刻已然過去，貿易摩擦帶來的不利影響正持續減弱。目前，美國對全球貿易伙伴徵收的實際關稅稅率維持在 12%-14%，雖然仍處於高位，但改善的趨勢已不可阻擋，為全球經濟復甦注入了一劑強心針。

美元作為全球金融市場的 「錨」，其一舉一動都牽動着新興市場的神經。長期以來，新興市場因大宗商品依賴和美元債務壓力，與美元走勢呈現出明顯的負相關性。過去數年新興市場股票表現不佳，美元的強勢難辭其咎。如今，風向突變，美元相對疲軟的態勢預計將延續至 2025 年底，這無疑為新興市場股票的崛起打開了 「黃金窗口」。摩根大通敏銳捕捉到這一趨勢，彷彿已經看到新興市場在貨幣利好的東風下，揚帆起航。

當前，美國債券收益率高位震盪，減稅法案與高額赤字並存，經濟形勢錯綜複雜。但摩根大通認為，若夏季宏觀經濟硬數據與疲軟的軟數據形成共振，聯儲局極有可能調整貨幣政策，轉向更為寬鬆的立場。回顧歷史，每當聯儲局降息、政策轉松，新興市場往往能迎來爆發式增長。

摩根大通策略分析師指出，儘管估值並非市場走勢的決定性因素，但新興市場 12 倍的預期市盈率，與發達市場 19 倍的估值形成鮮明對比，凸顯出其巨大的估值優勢。這一數據背後，反映出全球投資者對新興市場的配置嚴重不足。

在摩根大通的投資版圖中，印度、巴西等國內需求旺盛的經濟體，以及智利、韓國等具備獨特增長動能的國家，都是值得重點關注的對象。