來源：瑞恩資本RyanbenCapital

　　2025年5月22日，來自上海的聚水潭集團股份有限公司JST Group Corporation Limited (以下簡稱“聚水潭”)向港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市。這是繼其於2023年6月19日、2024年3月21日、2024年11月13日先後三次遞表失效後的再一次申請。

　　聚水潭招股書鏈接：

　　https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107390/documents/sehk25052201587_c.pdf

　　主要業務

　　聚水潭，成立於2014年，作爲一家中國電商SaaS供貨商，提供一站式的豐富SaaS產品和服務，幫助客戶無縫升級業務能力、提高業績表現並發展跨平臺業務，同時極大降低部署和運營成本。

　　根據灼識諮詢的資料：

• 於2024年按電商SaaS ERP的相關收入計，聚水潭是中國最大的電商SaaS ERP供貨商，市場份額達23.2%；

• 於2023年按收入計，聚水潭是中國最大的電商運營SaaS供貨商，市場份額達8.7%。

• 除ERP SaaS提供商外，中國的電商SaaS市場亦包括CRM、建站管理、銷售及營銷管理、數據分析、人力資本管理及財務管理，按2024年相關收入計，聚水潭也是中國第二大電商SaaS提供商，市場份額5.7%。

　　聚水潭已開發出雲端電商SaaS產品，能夠推動商家客戶鏈接全球逾400個電商平臺相連，是中國電商SaaS行業中覆蓋電商平臺最廣的提供商之一。公司的產品爲不同類型及規模的客戶提供一套統一且直觀的業務監控、運營及管理工具，並賦能其做出數據驅動的智能決策。於2024年，聚水潭爲8.84萬名不同類別的SaaS客戶服務。

　　聚水潭的核心SaaS產品“聚水潭ERP”，服務並滿足商家客戶在電商平臺上處理電商訂單相關的關鍵需求，設計簡約且易操作。商家可通過聚水潭ERP輕鬆整合、同步及統籌協調其所有店鋪、訂單、產品、庫存，管理其各平臺的運營或財務數據。聚水潭ERP提供的主要功能包括訂單管理系統(OMS)、倉儲管理系統(WMS)、採購管理系統(PMS)及分銷管理系統(DMS)等。根據灼識諮詢報告，聚水潭ERP已成爲最受中國商家歡迎的電商SaaSERP品牌。

　　以ERP爲核心，聚水潭進一步擴大產品和服務範圍並延伸至其他電商運營SaaS產品，現已成爲一站式電商SaaS提供商。公司豐富的SaaS工具可滿足電商參與者的各類需求，使其具備財務會計、管理報告及分析、工作流程管理及批發市場採購等能力，使用戶可以更好地協同內部資源及與包括包括供貨商、分銷商、倉儲及物流供貨商等在內的外部合作伙伴。

　　於2024年，聚水潭處理了330億份電商訂單，公司技術基礎設施也能在訪問量高峯情況下能夠保持穩定，於2024年“雙11”期間，公司成功處理了約16億份訂單，創造行業領先的記錄。

　　聚水潭的收入來自：

• SaaS，在授權客戶使用公司的SaaS產品之前，通常要求客戶提前付款，並向客戶收取年費(提供不限單量)或基於單量的費用；

• 出售配套設備，公司出售各種電商配套設備(PDA等)，併產生收入；

• 營銷服務費，通過公司的銷售人員爲其他公司的產品提供營銷服務，並收取服務佣金；

• 其他，主要包括短信服務，目前已戰略性停止。

　　股東架構

　　招股書顯示，聚水潭在上市前的股東架構中，

　　駱海東先生，直接持有及通過投票權委託安排，合計可控制約46.87%。

　　其他投資者包括阿米巴資本、北京微光股權、GGV、Wu Yongming先生、紅杉智盛、上海藍湖等。

　　董事高管

　　聚水潭董事會由7名董事組成，包括：

• 4名執行董事：駱海東先生(董事會主席、首席執行官)、賀興建先生(首席產品官)、李燦升先生(首席安全官)、王瑜先生(首席營銷官)；

• 3名獨立非執行董事：羅玫女士(清華大學經濟管理學院會計系副教授、學院數字金融資產研究中心主任)、李嘉俊先生(上海文盛資產首席財務官、董事會祕書兼副總裁)、盛凱強先生(上海舞泡網絡執行董事)。

　　除執行董事外，高管包括岑文初先生(首席技術官)，劉路遙先生(首席財務官，聯席公司祕書)。

　　公司業績

　　招股書顯示，在過去的2022年、2023年和2024年，聚水潭的營業收入分別爲人民幣5.23億、6.97億和9.10億元，相應的淨利潤分別爲人民幣-5.07億、-4.90億和1,058.3萬元，相應的經調整淨利潤分別爲人民幣-3.79億、-2.06億和4,898.8萬元。

　　中介團隊

　　聚水潭是次IPO的中介團隊主要有：

　　中金公司、摩根大通爲其聯席保薦人；

　　普華永道爲其審計師；

　　通商爲其公司中國律師；

　　達維爲其公司香港及美國律師；

　　競天公誠爲其券商中國律師；

　　年利達

　　爲其券商香港及美國律師；

　　國泰君安爲其合規顧問；

　　灼識諮詢爲其行業顧問。

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責任編輯：王若雲