今年以來，在流動性改善、上市制度改革等多重利好推動下，投資者信心得到修復，港股IPO市場亦持續升溫。截止5月18日，港股已上市22只新股，不僅募資額較往年同期有明顯增長，打新收益也同步水漲船高。

市場情緒趨於樂觀之際，一家跨境社交電商龍頭吉宏股份(02603)於5月19日-5月22日開啓招股。公司擬全球發售6791萬股，發售價爲每股發售股份7.48-10.68港元，預期將於2025年5月27日登陸港股，並將成爲首家完成A+H兩地上市的跨境社交電商企業。

據瞭解，吉宏股份此次IPO引入了Timber Kangaroo Capital Limited、昱龍國際資本等多個基石投資者。其中，Timber Kangaroo實控人鄭世傑是新加坡人，旗下基金專攻東南亞互聯網基建，昱龍國際資本爲一家專注於海內外資本市場的投資公司，由蘇施錦女士全資擁有，沈臻宇則是東北老牌藥企譽衡藥業(002437.SZ)的董事長，此次IPO入局也表明了專業投資機構對公司前景充滿信心。

公開資料顯示，吉宏股份已在跨境社交電商和紙製快消品包裝兩大核心業務板塊確立領先的行業龍頭地位。公司2024年亞洲社交電商業務收入規模位居中國B2C出口電商企業第二，紙製快消品包裝業務亦領跑中國內地紙製快消品銷售包裝行業。此外，公司還進入“中國印刷包裝企業100強”榜單並獲TikTok全球領航獎，充分展現了卓越的綜合競爭力。

社交電商市場持續擴容 業績高彈性凸顯

2024年，在全球貿易存在諸多不確定性因素的情況下，中國跨境電商仍然交出了一份逆風增長的亮眼成績單。海關總署數據顯示，2024年，跨境電商新業態全年進出口達到了2.63萬億元，增長10.8%，比2020年多了1萬億元。

進入2025年，“穩外貿”與“促進跨境電商發展”成爲兩會高頻熱詞，如海南自貿港“零關稅”政策落地、深圳百萬級獨立站獎勵、“離境即退稅”創新和海外倉全鏈條扶持等一系列政策組合拳又爲行業帶來密集利好。

隨着互聯網流量紅利見頂、傳統電商模式獲客成本不斷上升，更加去中心化、個性化的社交電商正在成爲電商“江湖”中的新勢力。根據中研普華產業研究院報告，2024年中國社交電商市場規模已突破4萬億元大關，用戶規模接近10億人，佔全國網民總數的近九成;Statista數據則顯示，全球社交商務市場2024年預計達到6880億美元，同比增長20%，到2028年這一數字將再增長57%，社交電商產業有望突破萬億美元天花板。

(圖源：Stocklytics)

而在市場規模持續擴張的同時，社交電商的商業模式也日新月異。從早期的拼團和分銷逐漸演變爲如今的直播電商、內容電商及社區團購等多元化模式，不變的是社交電商新商業模式所具備的高消費力、高用戶粘性、高活躍度的獨特優勢。

作爲一家多年深耕亞洲市場的跨境社交電商龍頭，吉宏股份近年來實現了業績的強勁增長，商業模式與盈利能力獲得雙重驗證。招股書顯示，2024年間，公司實現55.29億元(單位爲人民幣，下同)營業收入，業務規模穩步擴大;2025年一季度，吉宏股份收入14.77億元，同比增長11.55%，淨利潤爲5915.99萬元，同比增長38.21%，雙雙錄得亮眼增速。

智通財經APP瞭解到，目前吉宏股份已打造出“跨境社交電商業務+紙製快消品包裝業務”雙輪驅動的戰略佈局，形成協同互補的業務矩陣。

在跨境社交電商領域，公司通過獨立站模式提供多樣化的商品和服務，並構建了包括自主研發的AI數字化模型、Giikin數智化運營管理系統及“吉喵雲”SaaS服務平臺等的豐富產品陣容，爲跨境電商供應商提供涵蓋精準營銷、智能廣告投放及流量轉化的全鏈路數字化解決方案。

財務數據顯示，2022-2024年間，公司跨境社交電商業務的毛利率始終維持在59.1%-63.1%的高位區間，盈利能力顯著優於行業平均水平。公司已爲1700萬名消費者簽收超過4100萬份訂單，保持84.9%的高簽收率，且平臺SKU數量突破61.1萬，彰顯出日益強化的規模經濟效應。

在紙製包裝業務領域，吉宏股份作爲業內少數具備全流程一體化包裝解決方案服務能力的供應商，已與包括伊利、瑞幸咖啡在內的多個快消品細分領域頭部企業及多家國際知名QSR公司建立了長期戰略合作關係，國際化市場拓展能力突出。

近年來，公司積極推進全球化戰略佈局，通過深耕人口紅利顯著的東南亞、東北亞等新興市場，成功確立了亞洲B2C跨境社交電商的優勢市場地位，2024年亞洲市場貢獻營收佔比達80.9%;此外，公司已在阿聯酋與阿曼完成生產基地及貿易平臺的建設佈局，標誌着其在中東及非洲市場的本地化供應鏈體系已初具規模。通過區域協同效應培育增長動能，未來海外業務有望貢獻新的業績增量。

全面賦能行業場景 AI構建長期技術“護城河”

在過去數十年中，社交電商通過將內容創作與社交互動深度融合，實現了從傳統電商“人找貨”模式到如今“貨找人”模式的創新突破。而在目前互聯網已進入流量見頂的下半場的背景下，AI應用的快速普及無疑將成爲推動行業演進的關鍵變量，並有望爲行業競爭格局帶來新的變革。

展望未來，社交電商的核心競爭力將不僅僅侷限於商品價格和供應鏈管理，更在於如何用高質量的內容創作與消費者形成情感鏈接，如何精準匹配產品與服務併爲買賣雙方創造實際價值，從而形成穩定的用戶粘性。

在此基礎上，吉宏股份前瞻性佈局AI與大數據等前沿技術，從多方面賦能社交電商的新業態，力圖爲海外消費者打造出更加個性化、精準且具有吸引力的消費體驗。

智通財經APP瞭解到，吉宏股份已推出了自研運營管理系統“Giikin”、自研電商文本垂類模型ChatGiiKin-6B等多款AI應用，其中Giikin平臺深度整合了選品研發、創意設計、精準營銷、供應鏈管理等全鏈路業務模塊，有效賦能社交電商行業的數智化轉型。

通過AI技術的系統性部署，吉宏股份已在素材生成、廣告文案優化、多語言翻譯等環節實現降本增效，整體運營效率提升顯著。數據顯示，報告期內公司跨境社交電商業務的存銷比介乎3.2%至4.0%，通常能實現產品於7天內送達，供應鏈效率指標優於行業平均水平。

當前，社交電商行業正經歷由AI、大數據等前沿技術驅動的深度變革期，行業格局有望重構。從估值維度看，吉宏股份在社交電商賽道具備龍頭地位和顯著的技術壁壘，藉助AI應用潛力與海外市場增量的雙重催化，上市後有望收穫不俗漲幅，實現價值的快速躍升。