智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，首予寧德時代(03750)“高度確信跑贏大市”評級，目標價385港元，對其估值延伸至2026財年，按綜合估值的方式作估值，對其電動車電池業務按預測2026財年企業價值對EBITDA的13倍作估值、對儲能電池業務按預測2026財年企業價值對EBITDA的12倍作估值等。該行上調對寧德利潤率假設，2026至2027年財年淨利潤預測上調0.5至2%。

該行指，寧德時代本月完成期待已久的香港上市，通過發行1.36億股H股(每股263港元)籌集46億美元。融資將支持公司擴大歐洲業務，爲其在歐洲的新產能提供資本支出。寧德時代資產負債表上充裕的現金(450億美元)也將爲未來電池技術研發提供充足資金，其中固態電池最令人期待。里昂認爲，寧德時代在4月技術日發佈的鈉離子電池和第二代神行LFP電池未獲得市場足夠重視。該行認爲，這顯示了公司卓越的研發能力和運營效率，鞏固了其在全球電池領域的領先地位。新電池產品應能在未來幾個季度提升寧德時代的整體利潤率，重振其利潤率擴張的主題故事。

里昂料寧德時代預測2025年至2027年純利各爲692.02億、829.78億及988.69億元人民幣，料2025年至2027年每股盈利預測各爲15.18元、18.2元及21.69元人民幣，估計同比各增長31.2%、19.9%及19.2%，料2025年至2027年股本回報率25.2%、24.7%及24.2%。