智通財經APP獲悉，星展銀行發表研報，將中國宏橋(01378)12個月目標價從13.9港元上調至18港元，維持“買入”評級。該行表示，幾內亞撤銷部分鋁土礦開採權可能導致鋁土礦和氧化鋁價格反彈，這將爲中國宏橋帶來顯著的盈利增長機會。

報告指出，幾內亞近期撤銷了包括Axis礦在內的多個鋁土礦開採權，該礦2024年產量達2400萬噸，佔全球需求的約5%。星展銀行預計，若這一局面持續，可能扭轉自2025年第二季度以來的鋁土礦價格下跌趨勢，並可能導致供應趨緊。

中國國內鋁土礦資源有限，僅能滿足約30%的需求，而幾內亞佔中國進口量的80%以上。因此，隨着幾內亞開採權撤銷，中國氧化鋁供應過剩局面可能緩解，推動價格觸底回升。

在這一背景下，中國宏橋在幾內亞擁有SMB公司25%的股權，該公司已建立成熟的運輸渠道，每年可提供5500萬噸鋁土礦，足以覆蓋其國內氧化鋁生產需求，因此不受此次採礦權撤銷的影響。此外，中國宏橋在中國擁有1750萬噸氧化鋁產能，除自給自足外，還向第三方銷售氧化鋁，星展銀行預計，中國宏橋將直接受益於氧化鋁價格上漲帶來的業務利潤率提升。

基於以上因素，星展銀行將中國宏橋2025財年每股收益(EPS)預測上調3%至2.41元人民幣。