金吾財訊 | 5月20日，A股穀子經濟概念股漲幅居前，截至收盤，曼卡龍、創源股份、實豐文化、高樂股份等均漲停；港股方面，布魯可(00325)漲3.63%，名創優品(09896)漲1.99%，泡泡瑪特(09992)盤中觸及212.2港元，再創歷史新高。

“穀子經濟”並非第一次出現在資本市場，早在2024年11月底，穀子經濟便在資本市場掀起了一陣來自二次元的旋風。

穀子經濟是什麼？

穀子經濟源於二次元文化，指基於內容IP衍生的周邊商品經濟形態，是文化娛樂產業與消費市場深度融合的產物。所謂穀子，即是英文單詞goods的諧音說法，主要指漫畫、動畫、遊戲、偶像、特攝等版權作品衍生出的周邊產品，包括海報、徽章、卡片、掛件、立牌、手辦、娃娃等。

穀子經濟不僅在資本市場上成爲資金追捧方向，在實體經濟中也是當下熱門的行業。艾瑞諮詢數據顯示，2024年中國“穀子經濟”市場規模達1689億元，較2023年增長超40.63%，市場處於高速增長期，預計2029年市場規模有望突破3000億元。

機構的數據並非誇誇而談。2024年3月，上海靜安大悅城發生了魔幻一幕：凌晨 2 點半，37 個年輕人裹着羽絨服蹲在地上，手機屏幕清一色亮着“谷圈”交易界面。他們在等名創優品聯名 Chiikawa 的快閃店開門，10 小時後，268 萬銷售額讓財務打印機冒了煙。

穀子經濟的成長點

穀子經濟的核心驅動力爲對IP的喜愛和爆款IP的延續。近幾年《原神》《明日方舟》《第五人格》等國內IP，憑藉優秀的內容品質、多元化的跨界合作以及產品開發策略，持續擴大其市場影響力，成爲“穀子經濟”消費羣體擴大的基石。

此外，泛二次元人羣快速增長是穀子經濟增長的燃料。以90後和00後爲代表的新一代消費者(簡稱Z世代)，貢獻了78%的穀子消費，是二次元文化的消費主力軍。他們對二次元文化的接受程度較高，同時可支配收入是父輩同期的4倍，在消費選擇更願意“悅己”，也就是爲情緒價值買單。

並且，穀子經濟消費者往往有追求收藏完整性的心理。對於一個系列的穀子產品，他們希望能夠收集齊全。這種完整性追求不僅增加了單個消費者對穀子的購買量，也促使他們持續關注穀子的新品發佈和相關活動。例如，泡泡瑪特的盲盒系列，消費者爲了收集全套產品，不斷購買盲盒。

筆者認爲，“穀子”需求本質是新一代消費者願意爲愛好買單，滿足了社交需求和情感寄託，就像老一輩以前收集郵票、球星卡一樣。

結語

目前，中國二次元產業高速發展，根據灼識諮詢數據，2017-2024年中國二次元產業規模從253億元快速增長至878億元，CAGR高達19%，考慮到下游需求旺盛，預計2025 -2026年市場規模將進一步提升至1005/1162億元，市場預計維持雙位數增長趨勢。

中金公司表示，零售業所公佈的業績顯示，行業表現進一步分化。其中，市場情緒消費需求旺盛、優質新品類供給承接，潮玩賽道勢能提升，去年下半年以至今年首季，龍頭企業在國內及海外業務均進一步提速增長。展望今年，該行將重點放在潮玩等景氣賽道龍頭，及估值築底、積極推動改變的龍頭佈局機會。

國泰證券則表示，潮玩龍頭正實現從產品力到綜合IP運營能力及粉絲生態構建的進化，能夠有效適應全球潮玩市場“人、貨、場”新格局，中長期拓展空間廣闊。