根據高盛集團策略師的分析，對沖基金在今年第一季度減持了所謂的“七巨頭”科技股，同時增加了對在美國上市的中國公司（中概股）的投資。

高盛策略師Ben Snider在5月20日的一份報告中寫道，儘管貿易緊張局勢加劇，基金仍增加了中概股的投資。報告指出，對沖基金持有最受歡迎的中概股包括阿里巴巴、拼多多和百度。

這一轉變凸顯了中國科技股日益增長的吸引力，隨着中國在開發新技術方面的影響力日益增強，這些股票對外資投資者而言變得更具魅力。今年早些時候，人工智能初創公司DeepSeek的崛起震動了全球市場，導致“七巨頭”股票暴跌，標誌着全球投資者看待中國科技行業的轉折點。

中國科技公司還擁有額外的吸引力，因爲它們的估值較低。阿里巴巴的遠期市盈率約爲13倍，而拼多多的市盈率則低於10倍。外媒彙編的數據顯示，在“七巨頭”科技股中，只有谷歌母公司Alphabet（GOOGL）公司的市盈率低於20倍。

然而，策略師們指出，這次輪換的時機並不理想，第二季度截至目前，“七巨頭”股票的回報率已超過10%。

儘管存在淨賣出，但高盛分析師表示，亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、微軟（MSFT）、英偉達（NVDA）和Alphabet公司等“七巨頭”公司仍然是對沖基金最受歡迎的多頭頭寸之一。該報告分析了684家對沖基金的持倉情況，這些基金的總股票頭寸達3.1萬億美元。

與此同時，飆升的做空興趣已將對沖基金的總槓桿率推至歷史新高。分析師寫道，標普500指數成分股的空頭倉位佔流通股本的比例約爲2.3%，高於去年12月份的1.8%，並補充說，這是自2021年以來做空興趣首次高於歷史平均水平。