智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，中國交運板塊結構性機會分化，建議把握航空復甦、航運細分機會及快遞龍頭優勢三大主線。航空業受益中美貿易緩和及供需改善，定價能力提升，推薦中國國航(00753)、東方航空(00670)等;機場受消費壓力拖累，廣州白雲機場(600004.SH/增持)因低免稅依賴及高股息成防禦首選。航運方面，油輪板塊或隨OPEC+增產及監管收緊受益，增持招商輪船(601872.SH)和中遠海能(01138)。快遞行業加速整合，最看好中通(ZTO.US)，順豐利潤順豐控股(002352.SZ)增長潛力突出。

大摩主要觀點如下：

中國航空業：隨着中美貿易緊張局勢緩和，供需前景持續看好，行業定價能力正逐漸增強。

首選股票：中國國航(00753)、東方航空(00670)、南方航空(01055)、春秋航空(601021.SH)

國泰航空(00293)：全球貿易關稅動態對貨運前景影響顯著;評級：Equal-weight(與大市同步)

中國機場：預計消費壓力將繼續拖累機場盈利增長，儘管免稅業務可能出現邊際改善。大摩認爲消費疲軟主要體現在價格層面，靜待催化劑。

股票推薦：廣州白雲機場(600004.SH/增持)> 上海機場(600009.SH/增持)> 北京首都機場(00694/與大市同步)> 海南美蘭機場(00357/與大市同步)

相對而言，考慮到對免稅業務敞口較小且股息率較高，大摩更傾向於將廣州白雲機場作爲宏觀經濟疲軟環境下的防禦性選擇。

航運業：地緣政治因素影響運價，但未來12至24個月運力過剩仍是主要壓力。油輪運輸可能受益於OPEC +增產及對“影子船隊”的更多限制。

油輪板塊：增持招商輪船(601872.SH)和中遠海能(01138);對中遠海能(600026.SH)評級爲與大市同步

幹散貨板塊：太平洋航運(02343/增持)—— 穩健的股東回報支撐估值，可作爲全球資本支出的代表。

集裝箱運輸板塊：減持中遠海控(01919)/中遠海控(601919.SH)和東方海外國際(00316);對海豐國際(01308)評級爲“與大市同步”——亞洲區內市場似乎受益於當前全球貿易關稅動態。

快遞行業：2025年至今價格競爭加劇，行業整合是必由之路。

12至24個月展望中最看好中通快遞(ZTO.US/增持)。在頭部企業中，順豐控股的利潤增長前景最爲強勁。看好人工智能應用者：中通、順豐控股(002352.SZ/與大市同步)、圓通速遞(600233.SH/與大市同步)