5月21日 - 歡迎訪問路透記者爲您帶來的市場實時報導主頁。您可以通過以下網址與我們分享您的觀點 markets.research@thomsonreuters.com

半導體與軟件：誰將在這場科技驚悚片中獲勝？

在過去的 100 多個交易日裏，美國半導體股和大盤軟件股表現平平，這其實是比較罕見的情況。那麼，哪種科技股的表現將更勝一籌呢？

DataTrek Research 聯合創始人傑西卡-拉貝對此有自己的看法。

對於半導體行業，她使用的是 VanEck 半導體 ETF SMH.O。對於軟件行業，她使用 iShares Expanded Tech Software ETF IGV.P。

以下是 DataTrek 圖表的粗略再現，顯示了半導體和軟件從 2012 年左右至今的 100 天追蹤相對價格回報率：

拉貝在這張圖表上提出了三個要點：

1) 她說，平均而言，半導體和軟件在大流行前的表現較爲均衡，但自 2020 年以來，在波動加劇的情況下，半導體的表現大多優於軟件。

2) 在過去的一年裏，她說半導體和軟件 "經歷了有史以來最極端的波動"，可以追溯到 2010 年左右。

3) 半導體和軟件的相對錶現現在 "回到了標準水平"，很少會在這個位置上停留很長時間，因此她認爲，歷史表明，半導體和軟件的相對錶現即將走高。

拉貝認爲，鑑於軟件近期的超常表現，半成品的表現有望超過軟件。

"自 2020 年以來，甚至在 ChatGPT 於 2022 年 11 月首次亮相之前，半成品的長期表現一直優於軟件。拉貝在一份報告中寫道："對 Gen AI 的熱情火上澆油，鑑於對特朗普政府貿易/關稅政策的擔憂減少，這種熱情現在開始重新點燃。

) 儘管如此，Rabe提醒說，要看好半導體，就必須看好Nvidia NVDA.O和NVDA芯片製造商臺灣半導(，因爲這兩隻股票佔SMH近三分之一的份額。

自 4 月 8 日美國股市收盤低點以來，NVDA 和 TSM 分別上漲了 42% 和 38%，超過標普 500 指數 .SPX(+19%) 和納斯達克綜合指數 .IXIC(+26%)。

拉貝認爲，"這表明勢頭有利於 Gen AI 主題，因此也有利於 Semis"。

(特倫斯-加布裏埃爾)

*****

週三早些時候的實時市場文章：

抵押貸款需求下降，利率創 2 月以來新高 點擊此處 (link)

股市憎惡真空：華爾街在看似平淡的交易時段頂部飄紅 點擊此處 (link)

納斯達克綜合指數：交易員衡量內部緊張局勢 點擊此處 (link)

英國通脹熱點：沒有看起來那麼糟糕？ 點擊此處 (link)

目前波濤洶湧，但歐洲牛市正在形成--毫秒 點擊此處 (link)

到 4 月中旬，美國國債不會有大的變動 - 博發 點擊此處 (link)

防禦性資產上漲，銀行業持穩，英國零售業下滑 點擊此處 (link)

緊張投資者令美元承壓 點擊此處 (link)

(爲便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯爲數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是爲了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因爲使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)