雷遞網 雷建平 5月22日

數字貨運平臺滿幫集團（YMM.US）今日發佈2025年第一季度業績報告。報告顯示，滿幫2025年第一季度營收爲27億元，較上年同期增長19%。

滿幫2025年第一季度經調整營業利潤爲13.2億元，同比增長171.5%；經調整淨利爲13.9億元（約1.92億美元），較上年同期增長84%。

滿幫集團董事長張暉表示，2025年第一季度，“在充滿機遇和挑戰的經濟環境下，滿幫堅持以數字化、智能化驅動公路貨運行業降本增效。堅持對品牌和線上拉新長期投入，貨主規模高速增長，用戶結構持續優化；通過司機行爲分、優先卡、好貨秒搶、司機會員等機制，司機生態和匹配效率不斷改善。”

滿幫Q1營收27億 同比增19%

滿幫2025年第一季度營收爲27億元（約3.72億美元），較上年同期的22.69億元增長19%。

滿幫集團2025年第一季度貨運匹配服務（Freight matching services）收入爲22.47億元（約3.1億美元），較上年同期的18.7億元增長20.2%。

滿幫貨運匹配服務包括貨運經紀服務（Freightbrokerage service）、貨運信息發佈服務（Freight listing service）、交易服務（Transaction service）三大類別。

滿幫2025年第一季度貨運經紀服務收入爲9.66億元（約1.33億美元）；貨運信息發佈服務收入爲2.35億元（約3240萬美元），較上年同期的2.13億元增長10%；交易服務收入爲10.47億元（1.44億美元），較上年同期的6.91億元增長51.5%。

滿幫2025年第一季度增值服務營收爲4.53億元（約6240萬美元），較上年同期的4億元增長13.5%。

發貨貨主月活平均達276萬人 同比增長28.8%

滿幫2025年第一季度平臺履約訂單數達到4820萬單，同比增長22.6%。發貨貨主平均月活用戶數爲276萬，同比增長28.8%。

滿幫管理層介紹，平臺履約單量的增長主要受益於貨主規模的持續提升，以及用戶結構變化帶來的履約效率的進一步改善。

一季度，滿幫發貨貨主月活平均達276萬人，同比增長28.8%。同時，貨主會員規模突破110萬人，直客貨主履約單量佔比進一步提升至51%的新高，標誌着平臺用戶結構持續優化，運營生態健康度提升。整體上，一季度平臺的整體履約率達到39.2%。

滿幫稱，在運力生態與匹配效率方面，繼續通過司機行爲分、優先卡及秒搶好貨機制，牽引司機提升履約能力、優化服務質量。過去12個月的履約活躍司機數量達到418萬人。同時，司機的月均履約量同比持續提升。

對智加中國追加投資

在盤前召開的業績電話會上，滿幫表示，在新一輪技術浪潮下，滿幫將積極擁抱物流AI化的機會。

2025年5月16日，董事會批准公司對智加中國（一家領先的中國自動駕駛技術公司）追加投資，以保持在重卡自動駕駛領域的長期技術領先。

同時，幹線物流的全鏈路各場景充滿着AI應用的巨大機會，滿幫將積極探索，爲行業降本增效。

滿幫Q1成本與費用15.38億 同比降22%

滿幫2025年第一季度成本與費用爲15.38億元，較上年同期的19.65億元下降22%。

其中，滿幫2025年第一季度營業成本爲7億元，較上年同期的10.3億元下降32%；銷售與市場費用爲3.78億元，較上年同期的3.4億元增長11.2%；管理費用爲1.86億元，較上年同期的2.64億元下降29.5%；研發費用爲1.93億元，較上年同期的2.48億元下降22%。

滿幫Q1運營利潤12億 運營利潤率45%

滿幫2025年第一季度運營利潤12億元（約1.66億美元），較上年同期的運營利潤3.12億元增長285.2%；滿幫2025年第一季度運營利潤率爲45%。

滿幫2025年第一季度經調整運營利潤爲13.18億元（約1.82億美元），較上年同期的4.86億元增長171.5%；

滿幫2025年第一季度利息收入爲2.46億元，上年同期的利息收入爲3.15億元；投資收益爲1933萬元，上年同期爲1848萬元。

滿幫Q1淨利12.79億 同比增118%

滿幫2025年第一季度淨利爲12.79億元（約1.76億美元），較上年同期的5.86億元增長118%；滿幫2025年第一季度Non-GAAP下經調整淨利爲13.91億元（約1.92億美元），較上年同期的7.56億元增長84%。

FMR等長線基金加持

一季度，主要增持滿幫的名單包括頂級長線投資機構富達管理研究公司（FMR），美國知名資產管理公司Nuveen，歐洲頭部養老金管理機構APG資產管理等超大型長線機構。

滿幫稱，這些機構或爲長期投資滿幫的老股東，或爲在經過一段時間深入調研後重倉的新增資金，充分體現了市場對滿幫長期增長的信心。

截至2025年3月31日，滿幫持有的現金及現金等價物、限制性現金、短期投資、長期定期存款及期限超過一年的理財產品總額爲293億元（40億美元），而截至2024年12月31日爲292億元。

截至2025年3月31日，表內貸款未償還總額（包括通過小額貸款公司發放的貸款本金總額及所有應計未付利息，減去預計損失準備金）爲45.099億元（6.215億美元），而截至2024年12月31日爲41.996億元。截至2025年3月31日，這些貸款的不良貸款率爲2.2%，而截至2024年12月31日爲2.2%。

2025年第一季度，經營活動提供的淨現金爲3.256億元（4490萬美元）。

滿幫預計2025年第二季度總營收爲30.6億到31.2億元，較上年同期增長約10.6%至12.9%。

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