5月20日，中國影像科技龍頭企業美圖公司（01357）與阿里巴巴（BABA/09988）達成深度戰略合作。

　　公告顯示，阿里通過其全資子公司阿里巴巴網絡中國有限公司，以可轉股債券形式向美圖注資2.5億美元（約合18億元人民幣），並鎖定電商、AI技術及雲計算三大領域協同發展。

　　根據協議，該筆三年期可轉債年利率爲1%，初步換股價定爲每股6港元，較公告前最後一個交易日（5月20日）收盤價5.9港元溢價約1.7%。

　　若未來全額轉股，阿里將持有美圖3.36億股，佔經配發及發行轉換股份擴大後的已發行股份總數的6.85%。

　　同時，雙方還簽訂了業務合作協議。合作包含四大核心模塊：

　　一是國內外電商合作。阿里將在其全球電商平臺優先推廣美圖AI生圖、生視頻工具，協助開發數據驅動的營銷功能，提升商家運營效率；

　　二是AI模型技術共建。阿里將與美圖聯合開發包括視頻生成、圖像生成、多模態及語音模型在內的各類基礎模型及垂直領域大語言模型，強化美圖現有AI影像處理能力；

　　三是計算與雲服務。美圖承諾未來三年向阿里雲採購不低於5.6億元算力服務，滿足其AI產品訓練需求；

　　四是其他創新項目。雙方將共同探索創新舉措，爲雙方各平臺的參與者打造差異化體驗和機會。

　　此次合作直擊雙方戰略痛點。美圖憑藉AI影像技術實現業績逆轉，2024年實現營收33.4億元、歸母淨利潤8.05億元。主營業務方面，美圖影像與設計產品業務營收20.9億元，同比增長57.1%；廣告業務營收8.5億元，同比增長12.5%；美業解決方案業務營收3.8億元；其他業務收入1710萬元。

　　截至2024年12月31日，美圖付費訂閱用戶數約1261萬，同比增長約38.4%；全球月活躍用戶數2.66億，同比增長約6.7%。但美圖仍需突破工具類應用的用戶變現瓶頸。

　　阿里則需在AI應用層補足短板，其電商基本盤面臨內容平臺流量爭奪壓力，美圖的C端創作生態可補強"內容-消費"閉環。財務層面，美圖獲得低成本融資（利率僅1%），若轉股成功可擴大資本基礎；阿里則獲得潛在股權收益及5.6億元雲服務訂單。

　　受此消息提振，5月21日，美圖漲幅達18.98%，收盤報7.02港元，創近期新高，市值321億港元。

（文章來源：財中社）