（轉自：BBW詠竹坊）

該酒店運營商的零售業務在第一季度增長67%，佔其營收的三分之一以上

陽歌

　　酒店經營商亞朵生活控股有限公司（ATAT.US）週四公佈第一季度財報，儘管中國經濟放緩導致核心酒店業務疲軟，公司仍依靠新酒店開業及零售業務的強勁表現，帶動整體營收大幅成長。

　　根據最新季報，亞朵首季營收達19.1億元（約2.65億美元），較去年同期的14.7億元同比增長29.8%。公司預期第二季將延續類似增速，營收同比增幅介於25%至30%。

　　具體業務方面，酒店業務首季營收同比增長16%至11.6億元，佔總營收約61%；而客房內商品（如枕頭、牀品等）的零售業務表現亮眼，營收同比暴增67%至6.94億元，佔總營收比重由去年同期的28%上升至36%。

　　另外，首季度淨增加108家酒店，總數增至1,727家，總體增長6.7%。不過，平均入住率由去年同期的73.3%下降至70.2%，日均房價亦由430元跌至417.9元，導致綜合入住率和房價的行業指標——每可售房間收入（RevPAR）同比下滑7.2%，降至304.4元。

　　首季公司淨利潤同比下滑5.5%至2.44億元，但經調整後淨利潤則上升32.3%至3.45億元。

　　董事長兼CEO王海軍於財報電話會上表示：“2025年第一季度，在複雜多變的宏觀環境下，中國國內旅遊市場出現波動，多重不確定性帶來挑戰與機進入…第二季度後，我們觀察到市場需求持續分化，商務旅行雖有復甦但仍存在不確定性，休閒旅行需求則展現出顯著韌性。”

　　最新業績發佈後，亞朵股價週四上漲8.9%收報32.86美元。年內累計上漲24%，當前市盈率爲26倍，與國內競爭對手華住集團（HTHT.US；1179.HK）的25倍相近，高於法國雅高集團（AC.PA）（索菲特和宜必思品牌運營商）的20倍。

　　中國酒店業者正面臨經濟放緩帶來的需求壓力，與專注中高端市場的亞朵相比，華住集團旗下漢庭等經濟型品牌運營商通常表現更好。

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