市場熱點持續輪動，近來醫藥方向漲勢重燃。

週五，港A醫藥股、CRO、醫療器械等概念全線走強。其中，創新藥表現亮眼。

截至發稿，A股衆生藥業漲停，海辰藥業漲超17%，華海藥業漲超9%，陽光諾和、海翔藥業漲超8%，泰格藥業、貝達藥業、常山藥業等漲超7%。

港股恆瑞醫藥大漲超33%，泰格醫藥、康哲藥業漲超10%，昭衍新藥漲超9%，綠葉製藥、康龍化成、凱萊英、石藥集團等紛紛跟漲。

藥茅赴港首秀

繼寧王之後，又一家“A+H”醫藥巨頭來了。

今天，恆瑞醫藥正式登錄港交所。上市首秀日，該股早盤飆漲超30%報58.8港元，最新總市值超3800億港元。

此次IPO，恆瑞醫藥每股發售價爲44.05港元，全球發售淨籌資額約爲97.473億港元。

一舉締造近五年來港股最大醫藥IPO。

而對於募集資金的用途，其中75%用於研發，15%用於海內外生產研發設施，10%用於營運資金。

早在2000年A股上市的恆瑞醫藥，是一家叱吒中國醫藥行業20餘年的老牌藥企巨頭。

目前，恆瑞醫藥擁有19款已上市的新分子實體創新藥、逾90款處於臨牀或更後期階段的新分子實體在研創新藥。

作爲國內創新藥龍頭企業，恆瑞醫藥赴港上市是一個標誌性事件。

這也意味着，國際資本市場將加速重新審視國內創新藥資產的定價模型，國內醫藥行業正在全球舞臺上崛起，。

行業拐點？

今年以來，醫藥板塊底部反轉趨勢凸顯，創新藥持續有催化兌現。

當下，A股公司正掀起一輪赴港上市熱潮。

年初至今，至少已有40餘家A股上市企業密集遞表赴港，包括寧德時代、賽力斯、恆瑞醫藥等行業龍頭。

這其中也涵蓋了不少赴港上市的藥企；同時，創新藥出海熱潮也再度興起。

前不久，輝瑞60億美元重金押注中國創新藥，與三生製藥達成合作協議，刷新行業出海新紀錄。

一時間，也刷爆了醫藥圈。

這也印證國內創新藥的研發水平和國際市場競爭力正在不斷提升。

從海外來看，此前朗普宣稱要讓美國處方藥價格下降30%至80%。

這對於國內企業來說，創新藥出海的估值及空間或得以重塑。長期來看，美國藥企對成本控制的訴求或將更爲強烈，對於CXO公司的依賴程度有望進一步提高。

國元證券認爲，目前我國創新藥進入成果兌現階段，研發進展催化較多，且不受貿易戰影響，有望持續作爲2025年醫藥板塊投資主線。

湘財證券表示，2025年國內創新藥產業有望迎來拐點，產業運行趨勢由資本驅動轉向盈利驅動，板塊有望迎來業績與估值雙重修復的投資機會。

技術週期維度，ADC、PD-1 2.0、TCE等技術平臺不斷獲得資本與臨牀數據相互印證，新一輪技術週期開啓有望推動國產創新藥步入發展新階段。