去年收入超1800億元的卡夫亨氏，或許又要開啓一場變革了。

今天，這家食品巨頭宣佈，該公司一直在評估“潛在的戰略交易”，以爲股東釋放價值。不過，卡夫亨氏並未點明交易方向是出售或併購，此前有傳言稱該公司擬出售價值最高達360億元的業務。

與此同時，卡夫亨氏宣佈，已接到伯克希爾哈撒韋有關退出董事會的通知。資料顯示，“股神“巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司爲卡夫亨氏最大股東，也是十年前將卡夫、亨氏兩家公司合併的兩位主導者之一。

我們來關注一下。

變動

“過去幾個月，我們一直在評估潛在的戰略交易，以爲股東釋放價值。”卡夫亨氏首席執行官Carlos Abrams-Rivera在通報中稱，此舉目標是“爲所有人制作優質美味的食品，並將消費者置於所有工作的首位，使公司能推動盈利性的長期增長和價值創造”。

該公司同時指出，目前尚未設定完成此流程的時間表，也無法確保評估過程將導致任何交易。

儘管卡夫亨氏未透露交易方向是出售還是併購，但今天不止一家外媒提到了同一樁傳言，指該公司擬出售Oscar Mayer肉類業務，交易價格或在30億至50億美元之間（摺合人民幣約217億元至361億元）。

在觀望業務調整機會的同時，卡夫亨氏也發生了重要人事變動。

卡夫亨氏今天宣佈，其已接到伯克希爾哈撒韋通知，該公司代表將退出卡夫亨氏董事會。在兩位代表Timothy Kenesey和Alicia Knapp退出後，卡夫亨氏董事會成員數量將縮減到10名。

對於該調整，卡夫亨氏解釋稱，兩位董事離任並非因爲管理層或董事會在公司運營、政策或實踐上存在分歧，且伯克希爾哈撒韋也未進入其他非控股投資公司（注：通常指持股比例不到50%的公司）的董事會。

“我謹代表董事會，感謝Tim和Alicia多年來對卡夫亨氏的承諾和貢獻。我們非常重視與伯克希爾哈撒韋公司長期以來的深厚聯繫，並期待將此延續下去。”卡夫亨氏董事會主席傅玫凱（Miguel Patricio）說。

資料顯示，作爲卡夫亨氏最大股東的伯克希爾哈撒韋，10年前就進入了該公司董事會。2015年，伯克希爾哈撒韋與3G資本一手促成了卡夫、亨氏兩家公司的合併，雙方分別拿到卡夫亨氏董事會的三個席位。

此前，3G資本的代表已全部退出卡夫亨氏。去年，伯克希爾哈撒韋代表之一、巴菲特接班人Greg Abel離開了卡夫亨氏董事會，剩餘的兩位代表如今也決定要退出。

需要指出的是，目前未有公開資料顯示伯克希爾哈撒韋已經或將要減持卡夫亨氏。根據卡夫亨氏今年3月公開的一份文件，伯克希爾哈撒韋爲其最大股東，持股比例爲27.3%。

不過，公司的最大股東選擇徹底退出董事會，自己又在觀望交易機會，這依然引發了猜測，即伯克希爾哈撒韋是否在爲日後安排謀求更大的靈活性。

路透今天分析稱，退出董事會可能允許伯克希爾哈撒韋出售卡夫亨氏股份，或者競購卡夫亨氏或許想要出售的品牌。

路透形容，對伯克希爾哈撒韋來說，卡夫亨氏一直是“一項具有挑戰性的投資”。巴菲特2019年承認，他們在2015年卡夫食品與亨氏的合併中支付了過高費用。在此番表態前幾天，卡夫亨氏對旗下品牌和資產進行了高達154億美元的減記，這導致伯克希爾哈撒韋損失了30億美元。

對伯克希爾哈撒韋而言，完全退出卡夫亨氏董事會，令其在未來投資處理上能處於更中立的地位，無需揹負與董事會成員身份相關的限制與義務，在基於自身利益獨立決策的同時，保持合規並維護聲譽。

變革？

以上跡象也暗示，卡夫亨氏或許將迎來新一場變革了。

在此之前，這家食品巨頭曾於2020年進行了大刀闊斧的變革。當時，卡夫亨氏因激進的成本削減策略陷入挑戰，儘管降本一度幫助提高了利潤率，但卻是以品牌和銷售增長受損爲代價。

爲扭轉局面，卡夫亨氏2019年任命傅玫凱爲公司CEO。他上任後將卡夫亨氏商業模式由無機增長轉向有機增長，即從一味壓縮成本變成花錢投資品牌來提升業績。

同時，傅玫凱任內對業務組合進行了大規模處置，包括出售價值超200億元、約佔當時公司7%年收入的奶酪相關業務；淘汰佔20%業務體量的1100種產品。在他擔任CEO的四年間，卡夫亨氏在多個時期實現了營收和利潤的持續增長。

傅玫凱（Miguel Patricio，資料圖片）

在傅玫凱的CEO任期內，卡夫亨氏在華業務也進行了調整。

在中國，該公司經營着亨氏番茄醬等西式醬料業務、味事達醬油等中式醬料業務，以及亨氏嬰幼兒輔食業務。2023年，作爲其標誌性業務的嬰幼兒輔食轉向更輕資產的模式，銷售及相關商業活動交給一家經銷商運營，研發與生產則加強與第三方合作。

根據卡夫亨氏說法，調整輔食旨在更聚焦於“味道提升平臺”領域，即醬料與調味品，這塊業務的潛力曾多次得到公司全球高層“點贊”。

通過聚焦醬料和調味品，卡夫亨氏也取得了一定進展。其亞洲總裁福瑞德（Frederico Freire Jardim）曾稱，2024年第一季度前，卡夫亨氏已在中國連續七個季度實現增長。

但這一勢頭未能延續。2024年第三、四季度，卡夫亨氏CEO Carlos Abrams-Rivera均提到了中國業務表現疲軟，但也表示對在華業務的未來機遇仍充滿信心。

事實上，在全球範圍內，卡夫亨氏都正經歷挑戰。通脹下持續漲價及減肥藥GLP-1削弱了其產品需求，美國當局的關稅政策也帶來不確定性。截至今年第一季度，卡夫亨氏銷售額已連續五個季度低於市場預期，該公司也下調了2025年的銷售額和利潤預期。

“我們正密切關注關稅和通脹等宏觀經濟壓力帶來的潛在影響，並致力於加大投資，提升產品和品牌優勢，爲消費者創造更多價值。”卡夫亨氏CEO Carlos Abrams-Rivera在今年一季報中說。

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