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　　北京時間5月23日凌晨，美股週四午盤維持漲勢，市場繼續關注特朗普稅改法案。該法案在衆議院涉險過關，但投資者擔心它可能加劇財政赤字。美國長期國債再度承壓下跌，30年期美債收益率觸及2023年10月以來最高水平。

　　道指漲113.54點，漲幅爲0.27%，報41973.98點；納指漲138.99點，漲幅爲0.74%，報19011.63點；標普500指數漲15.24點，漲幅爲0.26%，報5859.85點。

　　在週四凌晨的黨派投票中，美國衆議院通過了包含減稅和增加軍費開支的法案。在特朗普關稅政策引發通脹復燃擔憂、已導致債券價格承壓和收益率走高的背景下，該法案若經參議院通過，可能使美國政府債務增加數萬億美元並擴大赤字。

　　美國國會預算辦公室測算該法案成本近4萬億美元。

　　Argent Capital Management投資組合經理Jed Ellerbroek表示：“短期來看，這項稅收法案對經濟有利。它將推動2026年的GDP增長，爲衆多納稅人減稅，並增加國防等領域的支出，這些都具有經濟刺激作用，將促進GDP增長。”

　　他進一步分析道：“但長期而言，該法案將導致財政赤字激增。對債市來說這是個壞消息。隨着預算赤字長期維持高位且無迴歸正常跡象，國債的吸引力和可信度將逐步下降，收益率將隨之攀升，這意味着債券價格將走低。”

　　30年期美債收益率週四交投於5.1%左右，達到2023年以來最高水平，此前一個交易日曾大幅跳漲。基準10年期美債收益率略低於4.6%。作爲消費貸款基準的長期利率上升，可能對已承受特朗普近期實施的全面關稅壓力的經濟造成進一步衝擊。

　　藍籌股道指週三暴跌逾800點，標普500指數收跌1.6%。20年期美債拍賣遇冷加劇了週三的收益率飆升和美股下跌。若特朗普的稅改法案在參議院通過成爲法律，投資者爲填補赤字而持續購買美債的意願可能減弱並進一步惡化。

　　若債券需求持續萎縮，收益率將被迫繼續上升。

　　特朗普稅改法案在衆議院涉險過關

　　美國總統特朗普標誌性的稅改法案週四上午在衆議院以微弱優勢獲得通過，意味着規模達數萬億美元的龐大計劃得以推進。該計劃將讓年底加稅得以避免，但代價是美國債務負擔會更重。

　　該法案目前提交參議院審議，部分共和黨議員正要求對其進行大改。議員們計劃最遲在8月進行投票表決。該法案的內容還包括把美國債務上限提高4萬億美元，否則按照財政部的預測，美國可能最早會在8月或9月面臨債務違約風險，這讓法案的通過更顯緊迫。

　　衆議院投票結果爲215票贊成、214票反對、1票棄權，這一結果贏得了共和黨議員的歡呼。此前，特朗普發起了猛烈攻勢，他前往國會大廈動員共和黨人，跟議員電話溝通直到深夜，把拒不同意者召到橢圓形辦公室。

　　特朗普預算辦公室發表聲明稱，任何未支持該法案的共和黨議員都被視爲構成“終極背叛”。

　　經濟數據

　　美國上週初請失業金人數下降，表明美國經濟在5月份保持了穩定的就業增長步伐。

　　美國勞工部週四公佈，截至5月17日當週初請失業金人數減少2000人，經季節調整後爲22.7萬人。

　　接受路透調查的經濟學家此前預計，上週初請失業金人數爲23萬人。他們預計，未來幾周初請失業金人數將升至今年20.5萬至24.3萬人區間的上限，主要原因是難以根據季節波動調整數據。

　　分析師稱，這並不意味着勞動力市場狀況發生了重大變化。儘管美國總統特朗普不斷變化的貿易政策導致經濟不確定性上升，但僱主基本上不願裁員。

　　然而，經濟學家預計，由於政府的進口關稅制約需求、擾亂供應鏈、並加劇通脹，2025年下半年裁員將會增加。

　　另一份數據顯示美國4月二手房銷售簽約年化總數400萬戶，預期410萬戶，前值402萬戶。

　　焦點個股

　　Wedbush Securities董事總經理、特斯拉多頭艾夫斯（Dan Ives）本週受訪時指出，在特斯拉CEO馬斯克對公司展現出承諾之後，這家電動汽車巨頭可能正進入一個“黃金時代”，特別是，由於在自動駕駛和機器人技術方面的發展，特斯拉的市值有望達到2萬億美元。

　　支持艾夫斯看法的核心論點之一，是即將推出的機器人出租車（Robotaxi）。他先前曾稱特斯拉在奧斯汀推出機器人出租車是公司的“分水嶺時刻”。艾夫斯預測，透過這項計劃推出，特斯拉將在未來一年內超越Waymo。

　　英偉達CEO黃仁勳週三在臺北國際電腦展上表示，英偉達在中國的市場份額已經從4年前的95%下滑到了目前的50%。對於美國實施的AI管制措施，黃仁勳再次直言，美國這項策略“完全錯誤”，“如果管制令的目標是確保美國保持領先，那麼按照目前的規定來看，這反而會導致我們失去領先地位”。

　　黃仁勳強調，中國在AI領域的發展非常出色。“（中國）本土公司非常有才華，而且非常有決心，出口管制給他們帶來精神、活力和政府支持，使他們能夠加速發展。”黃仁勳還稱，目前全球超過一半的AI研究人員都在中國。美國控制AI芯片對華出口，客觀上讓這些研究人員都“被迫”轉向使用中國的自研技術。

　　據稱谷歌正與菲律賓商談建設數據中心。

　　據媒體報道，Meta Platforms公司日前推出J1系列模型，通過強化學習和合成數據訓練，顯著提升判斷模型準確性和公平性。

　　當地時間5月22日，在亞馬遜年度股東大會上，亞馬遜總裁兼首席執行官Andy Jassy表示，目前亞馬遜沒有看到需求有任何減弱，同時也沒有看到商品平均售價有任何顯著上漲。

　　耐克公司計劃在下週提價，並將恢復在亞馬遜平臺上的銷售。

　　在美國衆議院通過特朗普的稅收法案後，Sunrun、SolarEdge、First Solar等太陽能板塊普跌。

　　比特幣創下歷史新高後，Coinbase、Strategy等美股加密貨幣板塊普遍上漲。

　　Snowflake上調2026財年產品營收預期。

　　AT&T同意以57.5億美元收購Lumen Technologies公司的消費者光纖業務。

　　文遠知行首季毛利率35%領跑行業，並宣佈擬回購1億美元股份。

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責任編輯：張俊 SF065