本報記者孫文青

　　5月20日晚間，大潤發母公司高鑫零售有限公司（以下簡稱「高鑫零售」）發布了截至2025年3月31日的2025財年業績報告。報告期內，公司實現營收715.52億元，按年微降；淨利潤達3.86億元，按年扭虧為盈。

　　這是德弘資本入主高鑫零售後交出的首份「成績單」。今年1月份，根據阿里巴巴集團公告，其子公司及New Retail與德弘資本訂立協議，出售所持高鑫零售全部股權，合計佔高鑫零售已發行股份總數約78.7%。該買賣協議交割已於2月27日完成。隨後，高鑫零售發生高管人事變動，德弘資本首席執行官華裕能出任高鑫零售董事會主席，沈輝任高鑫零售首席執行官。

　　對於2025財年的表現，沈輝評價稱，高鑫零售線下來客企穩，線上顧客黏性持續提升，業績溫和回暖，整體呈向好趨勢。高鑫零售在商品、價格、效率、門店規劃、人才發展、會員運營等多方面積極佈局，也為新財年及未來發展奠定基礎。

　　盈利水平按年改善

　　「整個中國的消費市場結構正在發生變化。如何針對目標消費羣體的需求做好商品匹配，是中國零售業的核心。這幾年，中國零售企業在這一方面把握得越來越準。」鮑姆企業管理諮詢有限公司董事長鮑躍忠向《證券日報》記者表示。

　　過去一年，國內零售業競爭日益激烈，市場環境複雜多變。在此背景下，財報顯示，2025財年全年，高鑫零售實現扭虧為盈，主要得益於銷售收入穩中向好，同店銷售額保持正增長以及降本增效成效顯著。

　　進一步來看，2025財年全年，高鑫零售同店銷售額按年增長0.6%。高鑫零售在財報中解釋稱，隨着價格競爭力的持續提升，公司各渠道客單價穩步增長，帶動同店銷售增長。其中，來自線上銷售的收入實現按年增長，來自線下銷售的收入溫和回暖。

　　報告期內，高鑫零售線上B2C業務表現亮眼，自有App「大潤發優鮮」佔比提升和新增即時零售渠道帶動線上營收按年增長6%。

　　此外，受益於會員店的擴張以及會員數增長，截至2025年3月31日，高鑫零售會員費收入為0.36億元，按年增加0.2億元。

　　高鑫零售亦在費用控制方面採取多項舉措。財報顯示，2025財年，高鑫零售多維度推進降本增效，有效緩解了毛利空間收窄帶來的壓力。疊加銷售收入提振帶動費用結構優化，高鑫零售費用率按年顯著優化，進一步提升了經營效率。

　　推進各業態門店發展

　　在年報披露同時，高鑫零售新任管理層對外明確了未來發展方向。華裕能表示，在零售行業競爭日益激烈的當下，客流是高鑫零售發展的根基。高鑫零售通過打造「天天低價+社區生活中心」模式，結合商品力的提升，優化賣場動線，提升客戶體驗。在做好精益運營同時，高鑫零售也將運用現代技術和數字化工具，實現成本、效率和服務的平衡。

　　2025財年，高鑫零售旗下門店數量已達505家，覆蓋了207座城市。在全渠道多業態發展戰略下，目前中超業態大潤發Super表現亮眼，報告期內新增4家門店，門店總數量達33家。中超業態大潤發Super商業模型基本跑通，將成為未來集團新開店的主力業態。大潤發Super則依託大賣場的供應鏈資源，精選5000款至8000款商品，其中，超過1000款商品將堅持長期低價。

　　高鑫零售相關負責人向《證券日報》記者表示，高鑫零售新財年將推進不同類型門店的穩健發展和盈利改善。

　　鮑躍忠表示，自2024年開始，中國零售業有兩個明確的方向。一是企業通過品質化、健康化商品，滿足中高消費羣體的需求，已經有不少門店藉此實現了非常好的發展。二是面對中低消費人羣，企業需要通過自身運營，降本增效。目前來看，企業推進多業態發展實則滿足了消費人羣明顯分化的需求。

　　截至5月21日收盤，高鑫零售股價報收2.05港元/股，上漲5.67%。

（文章來源：證券日報）