一、業績表現與預期偏差ZTO Express(ZTO)2025年第一季度核心淨利潤同比增長5%至19.6億元人民幣，但低於市場預期。這一增長主要得益於政府補貼和稅收返還的顯著增加，而這些收益很可能是非經常性的。與此同時，由於平均售價(ASP)同比下降8%，公司面臨持續的價格壓力。儘管包裹量同比增長19.1%，但增速仍低於行業平均水平(21.6%)，市場份額也有所下降。分析師認爲，若要實現全年包裹量...
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