智通財經APP獲悉，隨着穆迪下調美國信用評級，「賣出美國」論調再度升溫，新興市場股票重新成為全球投資者關注的焦點。

美國銀行最新發表的研報將新興市場譽為「下一輪牛市」的主戰場。

以投資策略師Michael Hartnett為首的美國銀行團隊在一份報告中表示：「美元走弱、美債收益率見頂、中國經濟復甦……當前沒有比新興市場股票更具吸引力的選擇。」

無獨有偶，摩根大通周一將新興市場股票評級從「中性」上調至「增持」，理由是中美貿易緊張局勢緩和及估值優勢顯著。

上月美債、美股、美元遭遇全面拋售，市場對美國資產的信心遭受重創，這為新興市場的看漲行情注入強勁動力。

追蹤24個新興市場國家大中盤股表現的MSCI新興市場指數今年迄今已上漲8.55%。相比之下，同期美國基準標普500指數僅上漲了1%。

這一差距在4月2日後變得尤為顯著。當時特朗普政府宣佈對盟國和競爭對手實施「對等」關稅。

雖然大多數基準指數在4月2日後的幾天內全面下跌，但隨後一周新興市場股市和美國股市走勢出現分化。4月9日至21日期間，標普500指數下跌超過5%，而MSCI新興市場指數卻上漲7%。

儘管美股和美債此後略有反彈，但最近穆迪的降級再次引發了交易員的擔憂。周一，美國30年期國債收益率短暫突破5%，達到2023年11月以來的最高水平，而美股在周二也結束了六連漲。

資金輪動新周期開啓?

Global X ETFs主動投資團隊負責人Malcolm Dorson表示，近期事態發展凸顯了投資地域多元化的必要性。

「在過去十年中表現落後於標普500指數之後，新興市場股票在下一個周期中具有獨特的優勢，有望跑贏大盤，」他表示，「美元潛在走弱、投資者配置處於歷史低位、以及折價估值下的高增長潛力，可能形成完美投資風暴。」

根據Dorson提供的數據，當前美國投資者對新興市場的配置比例僅3%-5%，遠低於MSCI全球指數10.5%的權重。摩根大通的統計數據顯示，新興市場遠期市盈率僅12倍，相較發達市場的折價幅度超出歷史均值。

在新興市場中，Dorson認為印度具有最佳的長期增長前景，並特別提到阿根廷的估值較低。他還補充道，希臘和巴西等國主權評級上調也增強了市場吸引力。

SGMC Capital的股票基金經理Mohit Mirpuri表示：「我們可能正處於新一輪輪動的起點。」

Mirpuri表示：「在美國市場多年表現出色之後，全球投資者開始將目光投向其他地方以實現投資多元化並獲取長期回報，新興市場再次成為人們關注的焦點。」

VanEck的投資組合經理Ola El Shawarby表示，受財政擔憂和債務上升的壓力，美元走弱在歷史上一直有助於新興市場的資金流入和匯率穩定。

但這與此前曇花一現的上漲行情不同。「我們之前也見過新興市場的漲勢，但最終都失去了動力，這往往是因為它們是由短期宏觀因素推動的，」El Shawarby表示，本輪周期的特殊性在於深度折價估值、歷史低位的投資者倉位、以及關鍵市場結構性改革的持續推進，特別是印度以內需為錨的長期增長敘事，可能使本輪行情更具持續性。