根據高盛週二發佈的最新對沖基金趨勢監測報告，金融和生物科技板塊的做空頭寸激增，推動對沖基金總槓桿率（即通過借款提升回報）達到歷史新高。做空操作涉及賣出非自有頭寸並借入股票完成交割，以期低價買回賺取差價。

對沖基金在交易所交易基金（ETF）中建立了高達2180億美元的做空頭寸，個股做空規模更達9480億美元。高盛主經紀商業務觀察到，ETF做空規模出現10餘年來最大單月增幅。做空焦點集中在標普區域性銀行ETF（KRE）和標普生物科技ETF（XBI）——前者看空情緒在2月14日至4月30日間飆升50個百分點，後者漲幅達27個百分點。

這是自2021年以來，標普500指數成分股的看空情緒中值首次超過長期歷史平均水平，目前佔流通市值的2.3%（2024年底爲1.8%）。值得注意的是，儘管市場在所謂“解放日”後波動加劇，多空策略基金仍憑藉精選個股實現年內平均1%的正收益，高盛對沖基金熱門多頭組合（GVIP）2025年迄今回報率高達6%，遠超標普500基準。

流動性偏好使得亞馬遜、Meta、Alphabet、微軟和英偉達穩居對沖基金前五大重倉股。進入二季度時，對沖基金對週期股相對於防禦股的配置權重已達十年峯值，成功抓住週期股4月以來11%的超額收益。人工智能概念股持續受寵，12%的對沖基金持有相關標的，並受益於該板塊跑贏大盤的表現。