家居行業下行，功能性沙發賽道頭部企業敏華控股的日子也不好過。

日前，敏華控股（01999）公佈截至今年3月31日止年度末期業績財報顯示，本期公司實現營業收入169.03億港元，同比下降8.2%；公司權益擁有人應占溢利爲20.63億港元，同比下跌10.4%。下降的主要原因包括投資物業公允值虧損、商譽減值、物品減值撥備等。

具體來看，敏華控股本期投資物業公允值虧損7124.4萬港元，去年同期爲250.9萬港元；商譽減值撥備1.04億港元，去年同期爲1226.8萬港元；物業、廠房及設備減值撥備9641.9萬港元，去年同期爲零；及無形資產減值撥備1279.5萬港元，去年同期爲零。

資料顯示，敏華控股有限公司自1992年誕生於香港，專注沙發、牀墊及智能家居領域，先後在新加坡和香港上市，擁有芝華仕、頭等艙、尼科萊蒂NICOLETTIHOME3大品牌11大系列。

值得注意的是，一度成爲敏華控股拖累的海外市場本次出現一定程度的提升，整體出口沙發產品約88.4萬套，按年增長約13.0%。

其中，北美市場訂單及出貨量持續上升。2025財政年度北美市場實現收入44.20億港元，同比增長3.2%，佔集團的營業收入由去年的23.3%提升至26.2%。銷量的增長主要由於公司在北美市場的品牌積累、產品創新以及渠道拓展。同時，公司積極與當地的家居零售商和分銷商合作，進一步擴大了市場覆蓋率。

歐洲及其他海外市場（不計Home集團）方面，集團擴大銷售渠道是該地區業務快速增長的主要因素。回顧期內，歐洲及其他海外市場貢獻收入14.69億港元，按年上升22.9%，佔集團的營業收入由去年的6.5%提升至8.7%。

Home集團表現理想，錄得收入7.77億港元，同比上升15.3%，佔集團的營業收入由去年的3.7%提升至4.6%。

不過海外市場業績數據向好背後，也隱藏着風險。

敏華控股提到，Home集團於烏克蘭廠房的生產於回顧期內維持穩定，管理層會持續監察俄烏戰爭的烏克蘭局勢。

此外，境外運輸及港口費用從約5.89億港元增長約31.0%至約77.12億港元，佔收入的百分比從去年的約3.2%增長至2025財政年度的約4.6%，主要原因是海運費漲價導致相關費用增加。

從上述情況來看，這也就代表着本次敏華控股營收下滑，主要原因還是來自於國內市場。

財報顯示，2025財政年度，集團於中國市場實現銷售收入（不含房地產、商場物業及其他業務收入）99.27億港元，較去年同期下跌17.2%，佔公司營業收入由去年的65.0%下降至58.7%。

期內公司沙發及配套產品在中國市場的收入約65.84億港元，較上年同期的約77.81億港元下降約15.4%，銷售的沙發產品由上年同期的約112萬套下降約10.6%至約100.1萬套，主要原因是中國家居行業的市場需求疲軟。

敏華控股在財報中表示，2025財政年度，全球家居市場呈現出複雜多變的態勢。國內市場消費信心受宏觀經濟環境影響，恢復進程緩慢，消費者在購買家居產品時更加謹慎。不過，相關部門推出的“以舊換新”補貼政策，爲低迷的家居市場注入了一劑強心針，部分抵銷了低迷的內銷情況。

業績不振下，敏華控股員工數量同步收縮。數據顯示，截至期末集團有26,134位員工，上年同期期末爲29,837位員工，淨減少數量爲3703人。

二級市場上，截至發稿，敏華控股漲1.46%，報4.16港元/股。

來源：讀創財經

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP