華泰證券發表研究報告稱：

　　谷歌I/O大會：AI搜索觸發場景更淺層，生態關鍵性凸顯

　　2025年5月20日至5月21日，谷歌舉辦開發者大會Google I/O 2025。認為對行業啓示為：1）AI搜索觸發場景更淺層，AIMode全面上線美國用戶。2）Gemini應用及模型覆蓋率持續向好，或對OpenAI威脅提升，目前Gemini應用月活用戶已超過4億，Gemini 2.5 Pro用戶使用量按月增長45%，據Poe數據，其訂閱用戶使用Gemini 2.5 Pro推理份額已達到31.5%，認為繼此前版本未明顯打動市場後，2.5 Pro或為谷歌基礎模型陣容打入強心劑。3）Gemini生態整合力加強，生態入口關鍵性凸顯，Gemini App中已集成Veo 3、Imagen 4等多模態模型，並推出Gemini Live（多模態交互）和Agent Mode，也可集成至Chrome中。4）商業化路徑明顯加快，GeminiAIPro月費19.99美元、AIUltra為249.99美元（對比GPTPro為200美元），AIUltra提供Veo 3的完整權限及Gemini Deep Think模式。認為AIUltra在內容創作者中的滲透率有望提升，但考慮到定價較高或難以短時間大範圍普及，當前建議關注AI生態免費模式下的獲客能力。

　　AI能力全面融入核心搜索產品，多角度出擊能否挽回份額下滑？

　　2024年10月谷歌搜索份額下探到90%以下，2025年4月達89.7%，按年下降1.2ppts，認為本次I/O核心在於其搜索生態中AI觸發場景更淺層、更廣泛，目的為重新奪回市場份額：1）AIMode將全面上線美國用戶，支持個性化搜索結果可接入Gmail等生態，複雜數據結果可分析並可視化，購物體驗整合視覺搜索與更新版Gemini Shopping Graph 2.0（覆蓋逾500億商品），支持虛擬試穿、價格跟蹤及一鍵下單等。管理層認為，AIMode將成為搜索領域的下一代交互範式；2）此前推出的AIOverviews目前月活躍用戶超15億，視覺搜索工具Google Lens年內使用次數超千億次，按年+65%，並引入Search Live可進行對話和讀取攝像頭內容。

　　從技術前沿到場景落地，GeminiLive/Marina/Beam展現生態融合能力

　　谷歌以Gemini為核心重點推進AI原生及Agent項目，並逐步融合到已有的應用生態，認為或證明公司具備從AI研究前沿落實到場景的工作鏈條：1）GeminiLive（ProjectAstra）：源自Deepmind團隊，具備實時攝像頭識別與螢幕共享能力，支持語音交互、計算機控制功能和多語種語音風格調節，將在Android和iOS全面上線；2）ProjectMarina：通用Agent交互系統，其計算機使用能力允許對瀏覽器、App進行操作控制，Gemini也將基於此引入AgentMode，目前仍在試驗階段；3）Beam（ProjectStarline）：AI驅動的3D視頻通話平台，利用6機位視頻陣列與AI融合建模，預計今年內向測試用戶交付，其核心技術將逐步下沉至GoogleMeet。

　　基礎模型持續提升，發力多模態和推理；AndroidXR硬件生態可期

　　谷歌憑藉多模態和推理能力持續提升基礎模型，我們重點關注支持Veo3和Imagen4的Flow，或可在內容創作者中初見商業化成效：1）Gemini2.5Pro現已支持原生音頻輸出，提升多模態交互效率，已嵌入多個AIIDE工具（如Cursor等）；推出增強推理模式DeepThink，可生成多條推理鏈並互相交叉審核；2）內容生成方面，Veo3支持原生音頻生成功能，在口型同步、現實物理建模等方向實現突破，Imagen4支持2K分辨率及複雜材質的高保真圖像生成，二者均可通過FlowApp使用；GeminiDiffusion作為新一代擴散模型，生成速度為2.5Flash的5倍，具備並行生成及迭代修正能力；此外還新推出實驗性交互式音樂生成的LyriaRealtime模型，並宣佈將與三星、GentleMonster和WarbyParker合作打造智能眼鏡，也展示了兩款AndroidXR的第三方設備，分別為三星的ProjectMoohan和Xreal的ProjectAura。

（文章來源：財中社）