來源：活報告

2025年以來，港股已有26只新股上市（包括1只轉板，1只De-SPAC），合計募資約763億港元。最近一週 （5月18日~5月24日），3家上市，5家招股，1家聆訊，9家遞表。

最近一週，寧德時代、MIRXES-B、恆瑞醫藥正式在港交所上市，三隻新股賺錢效應顯著。其中，寧德時代上市首日一度漲幅超18%，H股直接從折價變溢價，估值超越A股，首日成交額位列全港第二。恆瑞醫藥、MIRXES-B上市首日均一度大漲37%，最終也都錄得25%以上的漲幅。

最近一週，手回科技、吉宏股份、派格生物-B、恆瑞醫藥、MIRXES-B招股，目前仍在招股的只有手回集團，最新孖展認購超83倍，招股將於5月27日結束，並將於5月30日上市。

吉宏股份、派格生物-B將於5月27日上市，吉宏股份招股定價7.68港元，較A股折價約51%。

樂自天成、安聯國際、福瑞泰克、科望醫藥、華曦達、聚水潭、三一重工、富衛集團、快驢科技等9家公司遞表，其中樂自天成是中國領先的IP玩具公司，但盈利能力明顯弱於泡泡瑪特、布魯可，截至2024年12月31日，公司擁有超過100個自有及授權IP。

此外，海天味業通過聆訊，或很快上市。市場傳聞，賽力斯即將啓動香港NDR，交易規模約15-20億美元。

一、新股上市 (3家)

最近一週，3家公司上市。

1、寧德時代（3750.HK）

寧德時代於5月20日正式在港交所上市，募資額410億港元，帶領港股IPO募資額重回全球第一！

“寧王”首日上市的表現非常亮眼，上市首日一度漲幅超18%。截至首日收盤，寧德時代股價大漲16.43%，報收306.2港元，市值接近1.4萬億港元，較A股溢價8.65%，H股直接從折價變成溢價，估值超越A股。

同時，寧德時代首日成交額高達82.84億港元，位列全港成交額第二，僅次於小米集團。

2、MIRXES-B (2629.HK)

5月23日，MIRXES-B（2629.HK）正式登陸港交所，聯席保薦人是中金、建銀。此次MIRXES-B募資約10.9億港元。

配售結果顯示，申請人數是21541人，公開認購倍數是25.51倍，一手中籤率是95%。國配認購倍數0.98倍（不足額），回撥比例僅12.6%，又一例“套路回撥”。

上市首日，MIRXES-B大幅高開24.5%，股價早盤一度拉昇接近32港元，漲幅約37.1%，之後快速回落，漲幅收窄，最終收漲28.76%，報30港元/股，首日成交額2.75億港元，最新總市值82.9億港元。不計手續費，一手賺670港元。

3、恆瑞醫藥 （1276.HK）

2025年5月23日，恆瑞醫藥(1276.HK)正式登陸港交所，聯席保薦人爲摩根士丹利、花旗、華泰國際。公司本次全球發售2.25億股，發行比例僅3.4%，以44.05港元上限定價（較當時A股折讓約27%），募資額約98.9億港元（不計綠鞋）。

上市首日，公司股價高開近30%，並一度漲超37%，隨後漲幅逐漸收斂，至尾盤時收漲25.2%，最新市值約3642億港元，較A股僅折價約5.8%。全天成交8266.38萬股，成交額約47.34億港元，首日實際換手率約63.2%。

二、招股 (5家)

最近一週，5家公司招股，目前僅1家手回科技仍在招股。

1、吉宏股份(2603.HK)

吉宏股份(2603.HK)招股日期爲2025年5月19日至2025年5月22日，並預計於2025年5月27日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售6791萬股（假設未行使調整權），發行價區間爲7.48-10.68港元，較A股最新收盤價14.25元人民幣，折價約30%~51%。

公司本次發行無綠鞋，無穩價人；發行比例爲15.0%，發行後區間總市值爲33.86億-48.35億港元，H股區間市值爲5.08-7.25億港元，靜態市盈率約21.18倍。

若按中間價9.08港元計，募資總額約6.17億港元；國配部分約佔5.55億港元，其中有3家基石投資者參與，認購總金額達1.55億港元，約佔全球發售股份的25.2%。

2、派格生物醫藥-B(2565.HK)

派格生物醫藥-B(2565.HK)招股日期爲2025年5月19日至2025年5月22日，並預計於2025年5月27日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售1928.35萬股（假設未行使調整權及超配），發行價爲15.6港元，發行比例爲5.0%，發行後總市值爲60.21億港元，H股市值爲43.55億港元。

若按發行價15.6港元計，募資總額約3.01億港元；國配部分約佔2.71億港元，其中僅有1家基石投資者參與，認購總金額達1.98億港元，約佔全球發售股份的65.82%。

拱野投資(杭州拱野區國資)間接通過益澤康瑞，認購約1.98港元，佔比65.82%。

據捷利交易寶的新股孖展數據，截至5月22日18點32時，派格生物醫藥-B孖展總額約191.3億港元，孖展認購倍數約635.87倍。

3、手回科技(2621.HK)

手回科技(2621.HK)招股日期爲2025年5月22日至2025年5月27日，並預計於2025年5月30日在港交所掛牌上市。

公司擬全球發售2435.84萬股（假設未行使調整權），招股價爲6.48-8.08港元，發行比例爲10.76%，發行後區間總市值爲14.67億-18.29億港元，經調整的靜態市盈率約6.06-7.56倍。

若按中間價7.28港元計，募資總額約1.77億港元；國配部分約佔1.6億港元，其中有2家基石投資者參與，認購總金額達0.496億港元，約佔全球發售股份的28.02%。

另，已上市的恆瑞醫藥、MIRXES-B均於5月20日結束招股。

三、通過聆訊 (1家)

最近一週，1家公司通過聆訊。

海天味業於2025年5月23日通過港交所聆訊，擬在香港主板實現A+H上市，聯席保薦人爲中金、高盛、摩根士丹利。

公司是中國調味品龍頭企業，於2014年2月登陸A股上交所主板，代碼爲603288，IPO募資約19.22億人民幣，目前市值高達2467億人民幣。此前媒體報道，公司赴港上市預計募資至少15億美元。

四、遞表公司 (9家)

最近一週，9家公司在港交所遞交上市申請。

1、樂自天成

2025年5月22日，樂自天成（52TOYS）首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人爲花旗、華泰國際。公司是中國領先的IP玩具公司，2024年收入6.3億元，同比增長超30%；經調整淨利潤0.32億元，同比增長達67.6%。

2、聚水潭

2025年5月22日，聚水潭第4次向港交所遞表，擬在香港主板上市，聯席保薦人爲中金和摩根大通。公司是中國最大電商SaaS ERP供應商，2024年收入9.1億元（同比增長30.5%），淨利潤0.11億元（成功扭虧爲盈）。毛利率達68.5%。

3、三一重工

全球工程機械龍頭三一重工於2025年5月22日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，獨家保薦人爲中信證券。公司於2003年在上交所上市，代碼600031.SH,最新市值約1603億。

2024年收入爲783.83億人民幣，海外收入佔比62.3%，淨利潤爲60.93億元。

4、富衛集團

富衛集團於2025年5月19日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是李澤楷旗下的泛亞洲人壽保險公司。2024年收入爲9.11億美元，淨利潤0.1億美元，扭虧爲盈。

消息指富衛集團最快7月上市。早前彭博報道，該企將集資數億美元。彭博引述消息人士報道，富衛集團已收到潛在投資者的初步興趣，有望今年將透過上市集資數億美元，但最終上市時間及規模仍可能有變。

5、快驢科技

2025年5月19日，快驢科技第一次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人爲交銀國際。公司是中國內地領先的短距離綠色出行科技綜合服務商。2024年收入16.31億元人民幣，毛利潤爲0.66億元人民幣，毛利率達4.06%左右，淨利潤達0.08億元人民幣。

6、福瑞泰克

福瑞泰克於2025年5月23日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是是領先的智能駕駛解決方案供應商，覆蓋高級駕駛輔助系統(ADAS)及自動駕駛系統(ADS)技術，致力於通過與OEM客戶的開放且深入的合作，爲終端用戶提供安全、舒適且智能的駕駛體驗。

2023年收入約9.08億人民幣，同比增長176.95%，淨虧損約爲7.38億人民幣，同比虧損略微收窄13.65%；2024年上半年收入約3.12億人民幣，淨虧損約2.78億人民幣。   

7、安聯國際

5月23日，安聯國際在港交所遞交招股書，擬在香港GEM(創業板)上市，這是公司第1次遞交上市申請，獨家保薦人爲創升融資。

公司是一家香港保安服務供貨商，爲包括公共及私營部門客戶的大型項目提供優質服務，已在市場上建立穩固地位。

8、科望醫藥-B

5月23日，科望醫藥-B在港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。這是公司第2次遞交上市申請，獨家保薦人中信證券。

公司是一家處於臨牀階段的生物醫藥公司，致力於全球範圍內利用新一代療法創新腫瘤治療。2024年收入爲1.07億元，淨虧損爲0.88億元。

9、華曦達科技

5月23日，華曦達科技在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，這是公司第1次遞表，獨家保薦人中信建投國際。

公司是全球領先的AI Home整體解決方案提供商，致力推動AI技術在家庭空間場景的落地應用，讓家庭用戶輕鬆掌控居家環境。2024年收入爲人民幣25.41億元，淨利潤1.37億元。

公司曾於2014年5月30日在新三板掛牌，股份代碼430755，後於2025年2月24日摘牌。公司2023年6月也曾謀求北交所上市，2024年1月終止申請。

五、近期港股IPO市場情況

據LiveReport大數據，近10家上市新股平均發行市值爲1150.45億，最大市值爲寧德時代，最小市值爲江蘇宏信；平均發行PE爲55.78倍，PE處於高位水平；平均申購人數爲84,409人，平均認購倍數爲493.37倍；平均基石佔比爲39.95%，基石平均比例區間波動；

近10只新股暗盤平均上漲28.75%，首日平均上漲27.45%；近10家新股的暗盤及首日的平均漲幅大幅提升；隨着寧德時代及恆瑞醫藥兩家A+H股上市大獲成功，A+H的風終於颳了起來，下週的好戲就看吉宏股份了，很多人都關心吉宏股份在沒穩價人機制的情況下，會不會首日就納入港股通？理論上會，實際上還得看上交所和深交所的公告。

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