北京時間5月27日港股盤後，恒生科技指數成分股小米披露Q1最新財報；截至5月28日上午10點02分，恒生科技上漲0.17%；成分股方面，快手漲超4%，小米、網易上漲超2%。

【小米財報解讀】

小米財報顯示：Q1季度總營收1113億元，同比增長47.4%；經調整淨利潤107億元，同比增長64.5%；研發支出67億元，同比增長30.1%。創新業務領域，小米集團的智能電動汽車及AI等業務收入達186億元，保持穩健增長，爲公司未來發展注入新動力，小米同時表示在未來五年會投入2000億進行研發。

小米的這份財報再度驚豔了市場，多項指標創歷史新高，並且在市場關注的造車和AI領域也有不錯的進展；經過前期的上漲，恒生科技當前最核心的點在於內地基本面的復甦和成分股盈利的回暖，本輪財報季阿里、騰訊、小米等巨頭業績亮眼，無疑爲港股科技指數注入了一劑強心針。

【恒生科技短期、長期怎麼看？】

短期來看，港股市場橫向波動，市場感受是“樹欲靜而風不止”，特朗普2.0時代的種種政策，不斷給市場帶來噪音。關稅衝擊最猛烈的時刻已經過去，恒生科技已基本收復4月7日的跌幅，短期市場需要新的催化劑才能繼續突破前高，建議繼續耐心等待更好的買入時機。

長期來看，恒生科技在經歷過去兩三年調整後，今年成分股營收和利潤均開始增長，盈利有5%至10%的上修空間；雖然盈利空間受關稅政策影響，但整體依舊偏正面。未來，港股市場的持續上漲還需依賴於AI技術的持續推進、商業閉環的形成以及中國內地經濟的穩定增長。如果內地經濟能在外部壓力下保持5%左右的增速，將爲港股市場提供重要支撐。如果中國經濟在中美經濟博弈中顯示出更多韌性，將吸引更多資金流入港股市場，有望助推恒生科技估值抬升。目前恒生科技估值約22倍，仍低於納斯達克30多倍的估值，存在一定上升空間。

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風險提示：市場有風險，投資需謹慎。上述提及成分股僅作展示，不做個股推介。觀點僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。基金過往業績不代表未來表現，購買前請仔細閱讀《基金合同》和《招募說明書》。我國基金運作時間較短，不能反映證券市場發展的所有階段。主要投資於境外證券市場的基金，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險外，還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。指數基金存在跟蹤誤差。