週二（5月27日），市場極致輪動，昨日表現亮眼的AI賽道今日回調，算力產業鏈領跌創業板人工智能指數。截至收盤，兆龍互連下跌4%，星宸科技、深信服、新易盛、拓爾思下跌逾3%。上漲方面，東土科技逆市上漲4.63%，創意信息漲逾3%，億聯網絡、長亮科技、同花順等飄紅。

　　熱門ETF方面，全市場首隻的創業板人工智能ETF華寶（159363）低開低走，場內收跌1.64%，成交額超7900萬元。值得注意的是，創業板人工智能ETF華寶（159363）盤中頻現溢價，買盤資金強勁，數據顯示，資金全天淨申購2500萬份。

　　短期波動或不改中長期趨勢，算力板塊多重利好累積，回調或是佈局機會。開源證券2025年中期投資策略指出，以字節跳動、阿里巴巴、騰訊等爲代表的國內AI巨頭進入AI算力和AI應用大規模投入期，同時以Meta、微軟、亞馬遜、谷歌等爲代表的海外巨頭繼續大力投資AI，AIDC算力產業鏈或迎黃金髮展新週期。

　　策略角度看，興業證券表示，近期市場波動加大、行業輪動加快，市場再度到了一個較爲混亂、缺乏主線方向的階段。但往後看，參考歷史經驗，每年5月中下旬至6月份通常是行業輪動收斂的時間。市場主線有望逐步聚焦、風格特徵更加明顯。6月市場主線有望再度偏向科技成長。

　　具體配置上，興業證券建議以AI產業鏈爲抓手，可關注上游算力自主可控與中下游應用創新。AI50大細分方向中，可率先關注上游：GPU、光模塊、PCB、IDC（算力租賃）；中游：AIAgent、SASS、行業應用軟件、基礎及通用軟件；下游：人形機器人、在線教育、金融科技、虛擬現實、數字營銷等。

　　把握AI熱門賽道機會，建議重點關注全市場首隻的創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），標的指數一鍵佈局算力硬件+算力軟件+AI應用三件套，高效地捕捉AI主題行情，以“光模塊”龍頭爲先鋒，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、雲計算、AI+應用等熱門AI賽道。

　　數據來源：滬深交易所等。注：“全市場首隻”是指首隻跟蹤創業板人工智能指數的ETF。

　　風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日爲2018.12.28，發佈日期爲2024.7.11。創業板人工智能指數2020-2024年年度漲跌幅分別爲：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

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責任編輯：楊紅卜