智通財經APP瞭解到，5月21日，滿幫集團（YMM.US）發佈2025年Q1財報，實現營業收入27億元，同比增長19%，高出業績指引上限，非美國會計準則下，實現營業利潤13.2億元及淨利潤13.9億元，同比分別增長171.5%和84%，也超了市場預期。

按季度看，該公司收入保持雙位數的增長，盈利水平也在不斷上升，自2022年Q2開始實現盈利以來，不斷驅動股東回報率的提升，到2025年Q1，公司淨利潤提升至51.48%。

滿幫的資產回報率很高，得益於卓越的商業模式以及經營策略。從業務層面看，滿幫集團搭建起連接企業貨主以及司機的橋樑，構建了產業鏈物流生態，該公司採取行之有效的獲客策略，通過科技創新和產品升級，持續替代傳統線下物流交易模式，推動平臺生態價值再上新臺階。2025年Q1，平臺履約單量達4820萬單，同比大幅增長22.6%，規模增速持續領跑貨運行業大盤。

該公司在貨主端及司機端採取了有效的產品及服務策略，比如在貨主端通過促發貨、促履約、提留存、企微運營等運營策略，進一步提升了貨主新用戶的首活、首履、首三履的轉化率；在司機端行爲分模型、優化優先卡權益及秒搶好貨算法，提高司機的活躍度。多維度驅動，平臺用戶數據不斷創新高。

在貨主端，期間發貨貨主月活平均達276萬人，同比增長28.8%，貨主會員規模突破110萬人，直客貨主履約單量佔比進一步提升至51%的新高，獲客質量不斷提升；在司機端，過去12個月的履約活躍司機數量達到418萬人，同時響應訂單司機的次月留存率保持在85%以上。

在用戶基本盤穩定下，該公司對交易生態的精細化管理，通過持續迭代優化多維抽傭模型，提升履約率及平臺變現能力：

2025年Q1，平臺的整體履約率突破性達到39.2%，同比提升近6個百分點，刷新平臺紀錄，其中，中低頻貨主的平均履約率逼近60%大關，較去年同期提升近10個百分點，其貢獻的履約單量佔比已突破50%。期間交易服務收入10.5億元，同比增長51.5%，佔比收入提升至38.9%，核心變現指標全面突破，抽傭訂單滲透率躍升至85.2%，較去年同期可比口徑的77.4%提升近8個百分點。

滿幫打造了產業物流生態平臺，交易服務的變現模式逐步取代貨運經紀成爲收入大頭，但並不影響多業態共存模式，共同驅動業績的高增。而且該公司手握超過200億元的現金，未來無論是業務擴張還是探索新賽道都有足夠的“子彈”，今年DeepSeek和智能機器人引領了新一輪技術浪潮，該公司積極擁抱物流AI化的機會。

在今年5月份，該公司批准公司對智加中國（一家領先的中國自動駕駛技術公司）追加1.25 億美元投資，以保持在重卡自動駕駛領域的長期技術領先。該公司認爲，與智加中國的深度合作將有助於把握物流智能技術成熟的窗口期，助力滿幫在物流解決方案的剛性需求中建立顯著先發優勢，進一步提升行業領先地位。隨着自動駕駛技術成熟，憑藉龐大的產業用戶規模，該業務也將迅速起量，貢獻增長業績。

滿幫集團給出了Q2的業績指引，預計收入將在30.6-31.2億元，同比增長10.6%-12.9%。該公司也積極回報股東，制定了股息政策，自2025年起實施半年度現金股息政策，2025年預計分紅總額約2億美元。

此外，該公司獲得了機構投資者的青睞，2025年Q1，主要增持滿幫的名單包括頂級長線投資機構富達管理研究公司（FMR），美國知名資產管理公司Nuveen，歐洲頭部養老金管理機構APG資產管理等超大型長線機構。這些機構中不乏有持續增持的股東，比如富達，在去年第四季度也赫然在列，而且多數機構在經過一段時間深入調研後重倉的新增資金，充分體現了市場對滿幫長期增長的信心。

總的來說，滿幫集團業績保持高增長，資產回報率高，平臺用戶包括企業貨主以及司機兩端基本盤穩固，差異化的經營策略推動平臺履約率突破新高，進一步提升粘性以及付費意願。該公司持續探索產業物流生態下的變現模式，多業態驅動業績高增，追加投資智加中國，把握物流AI 的投資機遇。2024年以來，在業績驅動下，該公司市值從低點至今已翻倍，但基於基本面，未來仍舊看高一線。