上周末，國際金價大漲逾2%，COMEX黃金期貨結算價上漲70.80美元，漲幅2.15%，報3365.80美元/盎司。

中信證券發布研報稱，近期特朗普政府關稅政策反覆，大體轉向溫和。中信證券認為這種轉向並不穩定，或僅為市場壓力下的臨時性安撫措施。

後續關稅摩擦仍然可能持續，或在今年底至明年初纔會走向「雷聲大，雨點小」。

減稅法案也是特朗普核心訴求，若順利落地有利於經濟短期表現和確定性提前到來，但需要觀察特朗普的政策方向選擇。

大類資產方面黃金仍最具確定性，美債或仍為區間震盪，美股勝率較低，美元或震盪偏弱。

特朗普若聚焦內政則美股和美元拐點或提前到來。

智通財經APP獲悉，近期黃金市場表現強勢，中信建投發布多篇研報分析黃金價格走勢及投資前景。

研報指出，中東地緣緊張局勢升級、穆迪下調美國主權信用評級等因素引發避險情緒，推動金價上漲，COMEX 黃金期貨盤中站上 3350 美元 / 盎司上方，年內漲幅超 27%。各團隊從不同角度對黃金投資進行展望，包括期權 VIX 指標提示黃金回調風險、中國處於普林格周期第一階段建議黃金超配、黃金多維擇時與月供策略優化等。此外，還探討了關稅談判、避險需求、通脹預期等因素對黃金價格的影響，以及險資試點投資黃金帶來的增量資金預期。總體來看，中信建投對黃金投資前景持樂觀態度，認為黃金有望繼續走強。

黃金及貴金屬相關港股：

紫金礦業(02899)、山東黃金(01787)、招金礦業（01818）、靈寶黃金(03330)、中國黃金國際(02099)、萬國黃金集團(03939)、老鋪黃金（06181）、集海資源（02489）等。