瑞銀於近日發佈研報稱，該行Evidence Lab對電動汽車消費者的第九輪調查(1.05萬名參與者)顯示，考慮購買純電動車(BEV)的消費者比例下降至41%(較上年同期下降5個百分點)，考慮購買插電式混合動力車(PHEV)的消費者比例也僅爲36%(較上年同期下降5個百分點)——這與多家車企(OEM)提高對PHEV的預期和投資形成反差。

儘管如此，瑞銀預計電動汽車的整體增長趨勢仍將好於調查所顯示的情況，銷量仍有望增長。在瑞銀的模型中，該行目前預測，2024年至2027年全球電動汽車銷量年複合增長率爲17%(此前預測爲22%)，主要由於美國市場增長趨勢趨緩。該行預測，2025年全球電動汽車滲透率爲25%(此前預測爲26%)，2030年將升至41%(此前預測爲49%)。

瑞銀表示，對電動汽車整體增長趨勢仍保持樂觀的原因包括：1)中國汽車產業正加速邁向以BEV爲核心的未來;2)歐洲市場仍受到碳排放法規的推動，且OEM剛開始進入關鍵的3萬歐元以下細分市場;3)調查顯示，價格不再是阻礙消費者購買電動汽車的最重要因素——“充電基礎設施不完善”以及“續航里程有限”是消費者對BEV的主要擔憂。

與此同時，瑞銀指出，此次調查還包括以下亮點：1)在中國，本土品牌在高端市場中的受歡迎程度持續上升，比亞迪(01211)在高位上趨於穩定;2)比亞迪是唯一一個在出口市場迅速獲得吸引力的中國品牌;3)特斯拉(TSLA.US)在歐洲受挫最嚴重，在中國也被本土品牌搶佔市場份額，越來越少的消費者認爲其是技術領導者;4)寶馬(BMWYY.US)鞏固了其在中國以外地區全球第二大BEV品牌的地位，並仍是中國市場中最受歡迎的外國傳統OEM。

瑞銀指出，多數OEM已針對中國以外地區BEV銷售放緩的趨勢做出了反應——調整了產品計劃，更加註重靈活性，以應對區域性趨勢和不斷上升的貿易壁壘。同時，真正的全球OEM必須推進BEV創新，明智地利用中國的技術和成本優勢。

瑞銀認爲，最有競爭力的OEM需具備：1)強大的BEV產品力;2)高度的戰略靈活性;3)相對有限的ICE(內燃機)投資需求(同時保持內燃機車型盈利能力)。按照這些標準，瑞銀認爲，寶馬、比亞迪、起亞、豐田汽車(TM.US)和通用汽車(GM.US)在電動化主題下處於最佳位置，保時捷、沃爾沃汽車和蔚來(NIO.US)則處於不利地位。

具體來說，瑞銀認爲，1)寶馬——在傳統OEM中對電動轉型最有前瞻性，Neue Klasse平臺將於2025年下半年推出，具備較強電動化產品力和盈利彈性。2)比亞迪——擁有完整垂直整合能力，是唯一在全球化擴張中取得初步成果的中國OEM，具備顯著成本優勢。3)豐田——儘管電動車發展節奏較慢，但戰略靈活，強大的ICE盈利能力可爲電動化投入提供支撐。4)起亞——憑藉現代集團平臺優勢和產品力，表現穩定。5)通用——在北美市場戰略調整較爲積極，同時具備價格帶佈局能力。

此外，瑞銀認爲，1)保時捷——產品組合單一，電動化轉型進度滯後。2)沃爾沃汽車——品牌電動化程度高，但銷量基數有限。3)蔚來——品牌認知集中在中國市場，海外擴張難度大，且面臨資金和交付挑戰。