智通財經APP獲悉，摩根士丹利近日發布研報，針對減肥藥領域近期動態發表點評。信諾(CI.US)旗下Evernorth最近宣佈了一項新的福利方案，將患者每月使用禮來Zepbound和諾和諾德Wegovy的自付費用上限設定為200美元，並維持其非排他性策略。

這一策略與CVS旗下Caremark5月2日宣佈的從7月1日起在其全國處方集中將Wegovy列為首選藥物的合作計劃形成顯著差異。

該行就信諾/Evernorth的相關消息與禮來投資者關係部門進行了溝通，對方指出：(1)這是一項開放獲取協議，符合公司的合同策略;

(2)協議的第一部分是信諾正在宣傳該方案(200美元共同支付計劃)，為僱主提供一個以較低成本遵守覆蓋要求的選項，在患者200美元自付費用之外，僱主和信諾需承擔額外成本;

(3)協議的第二部分是在Evernorth管理的基礎模板中，為Zepbound和Wegovy在2026年提供開放獲取權限，禮來對此未提供更多細節，但預計該協議的定價與公司預期一致;

(4)公司2025年產品組合定價指引未發生變化，預計價格將下降5%-9%。

事件未改變大摩對禮來定價策略的判斷，大摩維持禮來 12 個月目標價1,133 美元，基於30 倍市盈率和 2027 年每股收益(EPS)預期 37.76 美元。這一估值倍數高於行業平均(15 倍)和禮來歷史均值(28 倍)，反映其對禮來增長潛力的長期信心。