金吾財訊 | 華泰證券研報指，中美關稅降級程度超預期，中美間脫鉤風險下降，人民幣有潛在升值空間。香港作為一個小型開放經濟體，底層是人民幣資產，而聯繫匯率制度導致港幣掛鉤美元，因此人民幣升值通常帶動香港地區的流動性提升和資產價格上漲，在股市上的體現是成交額和股價升高。另外一些大型的內地龍頭企業陸續赴港IPO，或將提升內地投資者和全球投資者的交易興趣，從而支撐港股成交額。

該行指，成交額提升有望利好港交所(00388)的盈利和估值，靜態測算每提升50億港幣將推動港交所25年盈利和估值分別提升約1.6%。建議關注人民幣升值預期下，港交所作為稀缺資產的配置價值，維持「買入」評級。考慮到人民幣升值預期下港股流動性有望提升，該行調整25/26/27年歸母淨利潤預測至156/140/140億港幣（調整幅度：+2.5/+2.0/+0.8%），上調DCF（50年預測期，折現率5%）目標價至434港幣（前值：411港幣）。