建銀國際將中石化(00386.HK) 目標價由4.65港元下調至4.10港元，維持“中性”評級。
該行認爲，中石化今年第一季度純利按年下跌28%至133億元人民幣，收入按年下降7%，表現低於預期。除油價下跌之外，中石化下游的煉油及化學行業並沒有從成本壓力的減輕中受益。鑑於業績不及預期、供過於求擔憂導致油價下跌，以及煉油和化工生產復甦緩慢。因此下調對該公司2025年和2026年的盈利預測35%和30%，至500億元和550億元人民幣。
該行指，中石化勘探與生產(E&P)業務成盈利穩定關鍵。今年第一季度，該業務的營業邊際利潤率爲 18%，是公司整體6%平均水平的兩倍以上。成本控制現已成爲勘探與生產業務盈利的關鍵。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-23 16:25。)
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