文｜江瀚視野

說起最近的銀行市場來說，各種存款不賺錢正在成爲一種大家熱議的事情，就在最近有部分銀行的股息率突破8%的消息傳來，讓人不禁想問這是存銀行不如買銀行股要成趨勢了嗎？我們該怎麼看這件事？

一、銀行股息率破8%

據第一財經的報道，自2025年起，國內存款利率持續走低，各大商業銀行紛紛開啓“降息潮”。目前，1年期定期存款利率最低已跌破1%，達到歷史最新低點。在傳統儲蓄收益吸引力不斷減弱的形勢下，“存銀行不如買銀行股”的討論再度升溫。

根據Wind數據，截至5月23日收盤，在42家A股上市銀行中，有31家銀行的近12個月股息率超過了4%。其中，平安銀行、民生銀行等股份制銀行的股息率更是突破了8%。與此同時，農業銀行、工商銀行等國有大行的動態股息率也達到了6.2%~6.5%，遠超存款及國債收益。

這種收益差距引發了“替代效應”。一位儲戶對記者表示，以100萬元資金爲例，如果存入銀行，按照1%的利率計算，年利息僅爲1萬元（扣除利息稅後不足1萬元）。但如果買入股息率爲5.8%的銀行股組合，年分紅可達5.8萬元，且無須繳納利息稅。他進一步指出：“如果再考慮股價漲幅，比如青島銀行年內漲幅達30.4%，那麼收益差距將被進一步拉大。”

在上述投資邏輯的推動下，銀行股表現強勁。今年以來，銀行板塊延續了去年的優異表現，截至最新收盤日，累計漲幅已達7.66%，顯著優於滬深300指數的年內漲幅（-1.34%），在申萬一級31個行業中位居第四。

業內人士普遍認爲，短期內，高股息策略仍將是推動銀行股上漲的主要動力；而從中長期來看，銀行的息差水平和資產質量將成爲決定其表現的關鍵因素。

二、存銀行不如買銀行股要成趨勢了？

面對着當前整個市場的變化，特別是銀行股息率開始比銀行存款利率還要高不少的時候，讓人不禁想問這銀行股息率破 8% 究竟意味着什麼？存銀行真的會被買銀行股所取代，成爲一種趨勢嗎？

首先，銀行股息率遠超銀行存款利率是市場的必然。近年來，銀行股息率破 8% 並非偶然現象，這與商業銀行整體發展態勢密切相關。商業銀行作爲金融體系的核心組成部分，一直以來追求相對穩健的經營策略。特別是在經濟環境複雜多變的背景下，這些年銀行業通過優化資產結構、加強風險管理等措施，保持了較爲穩定的盈利水平，再疊加銀行較爲穩定的預期，在這樣的大環境下，高股息高分紅成爲商業銀行的常態。同時，這些年監管也開始要求商業銀行加強分紅，銀行在盈利穩定的情況下，再響應監管要求，爲了回報股東、增強市場信心，往往會選擇將一部分利潤以股息的形式分配給投資者。股息率破 8%，意味着投資者每投入 100 元，每年可獲得 8 元的股息收入，這在當前市場環境下具有相當的吸引力，特別是最近一段時間連大額存單的利率都只有1字頭的時候，這個優勢就顯得格外明顯。

其次，區域性商業銀行的股息優勢更爲明顯。在銀行業的整體發展格局中，區域性商業銀行的表現尤爲突出。特別是在最近幾年，區域性商業銀行業績表現更爲突出，在資產規模、營收水平和利潤增長等方面均取得了較好成績，導致區域銀行的股息更加穩定，也更有吸引力。

爲什麼是區域性商業銀行？這是因爲從資產規模來看，許多區域性銀行通過深耕本地市場，加強與地方企業的合作，實現了資產規模的快速擴張。例如，一些位於經濟發達地區的城商行和農商行，藉助當地經濟發展的東風，積極拓展業務領域，資產規模逐年攀升。在營收和利潤增長方面，區域性銀行憑藉其靈活的經營機制和對本地市場的深入瞭解，能夠更好地滿足當地客戶的金融需求，從而實現營收和利潤的雙增長。區域性商業銀行的地方優勢在很多時候比全國性銀行還大，特別是在其所在地，無論是政企合作，還是其他的領域都有更多的針對性優勢。

第三，投資者爲什麼會選擇商業銀行股？對於普通投資者來說，存銀行的利率相對較低是一個不爭的事實。在當前低利率環境下，銀行存款的收益微薄，難以滿足投資者對資產增值的需求。相比之下，銀行股卻成爲了一個相對較好投資選擇。一方面，銀行股的股息率較高，能夠爲投資者帶來較爲可觀的現金分紅收益。如前文所述，部分銀行股息率已經突破8%，遠高於銀行存款利率。這意味着投資者購買銀行股可以獲得更高的股息收入，從而實現資產的保值增值。另一方面，銀行股還具有一定的估值優勢和潛在增長空間。從估值角度來看，銀行股的市盈率和市淨率相對較低，處於歷史低位水平。這表明銀行股在市場上被低估，具有較高的安全邊際。隨着經濟的復甦和銀行業的持續發展，銀行股的估值有望得到修復，爲投資者帶來資本增值的收益。

第四，銀行股真的是穩賺不賠嗎？雖然銀行股息率破 8% 使得銀行股具有一定的吸引力，但不能簡單地認爲存銀行不如買銀行股將成爲趨勢。投資決策應該綜合考慮多種因素，包括個人的風險承受能力、投資目標、投資期限等。

對於風險承受能力較低、追求穩健收益的投資者來說，銀行存款仍然是一個不錯的選擇。銀行存款具有安全性高、收益穩定的特點，可以爲投資者提供一定的保障。

而對於風險承受能力較高、有一定投資經驗的投資者來說，可以適當配置一部分銀行股。在選擇銀行股時，投資者應該關注銀行的基本面，如資產質量、盈利能力、分紅政策等，從而選取最適合自己的投資標的。

因此，“存銀行不如買銀行股要成趨勢了” 這一觀點，目前來看還爲時尚早。雖然銀行股在某些方面具有優勢，但存銀行所具有的安全性和穩定性，依然是許多投資者所看重的，能否真正取代還需要根據不同投資者自身的投資偏好來決定。